PVC周报：节后高开低走，预期与现实博弈剧烈

PVC周报 2024/10/12 施洲扬（能源化工组） CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆基差：盘面高开低走，现货基差走弱，报01-230至01-170之间 ◆利润：山东外采电石利润小幅回升。 ◆供应：开工维持高位，前期西北检修装置复产，后续检修偏少，预计开工高位运行。 ◆出口：国内出口成交小幅好转，但绝对值增量有限。 ◆库存：社库累库，厂库累库，总库存累积。 ◆小结：本周PVC综合开工79.03%，环比增加0.69%，其中电石法开工79.24%，环比增加0.69%，乙烯法开工78.44%，环比增加0.81%。库存方面，厂库38.01万吨，环比累库0.5万吨，社库48.41万吨，环比+0.2万吨。成本端，电石开工72.2%，环比提升2.03%，电石库存小幅去化，近期电石开工小幅提升，预计供需有所缓解。出口方面，FOB天津电石法报690-720美元/吨，出口接单尚可。基本面看，近期开工回升，后续检修偏少，供应高位运行。节后社库及工厂均小幅累库。高供应，供需转弱后，产业库存再次累积，预计盘面节后高开低走重回5550，01合约作为淡季合约，依旧以逢高空配为主，月间逢高1-5反套。关注产业利润走弱后，开工能否维持高位。 期现市场 期现市场—基差走弱，月差小幅反套 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 利润库存 利润库存—产量高位，节后重回累库 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 利润库存—预售回落，电石法产业利润走强 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 成本端 成本端—西北开工不稳，电石价格持续走强 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 成本端—电石库存去化，开工偏低 资料来源：卓创、五矿期货研究中心 资料来源：百川、五矿期货研究中心 05 供给端 供给端—计划检修偏少，开工高位运行 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 06 需求端 需求端—下游开工节后回升 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 资料来源：隆众、五矿期货研究中心 产业链 资料来源：五矿期货研究中心 产业链 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 产融服务专家财富管理平台 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层