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PVC周报:强预期与弱现实博弈,PVC震荡走高

2022-12-18潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁、裴紫叶华泰期货改***
PVC周报:强预期与弱现实博弈,PVC震荡走高

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 摘要 本周美联储加息50BP符合市场预期;国内稳经济,稳楼市等一揽子政策陆续出台,叠加优化公共卫生防疫措施,宏观氛围进一步转暖,受此影响,PVC期货盘面价格重心进一步上移。出口窗口打开,但须关注印度买盘是否临近结束;上周国内PVC行业整体开工负荷略有提升,后续新增产能陆续产出,供应端依旧存在供给提升预期;短期PVC刚需难有好转,现货市场恐延续偏弱状态。现实与预期博弈依旧存在。建议观望。 核心观点 ■ 市场分析 电石开工率:截至12.15日,周度平均开工负荷率在71.23%,环比上周上升1.53个百分点。 PVC产量及开工率:截至12.15日,整体开工负荷70.85%,环比提升0.21个百分点 。其中电石法PVC开工负荷69.76%,环比提升1.61个百分点;乙烯法PVC开工负荷74.74%,环比下跌4.77个百分点。 PVC检修:截止12.15日,停车及检修造成的损失量在4.473万吨,较上周增加0.585万吨。预计下周PVC检修损失量较本周略降。 PVC库存:截止12.15日,仓库总库存23.9万吨,较上一期减少2.56%。 需求:本周PVC下游制品企业开工变化不大,刚需偏弱,后续制品订单不佳。 ■ 策略 中性;宏观与基本面博弈当中,关注政策向末端传导情况以及现货市场接受程度,暂观望。 ■ 风险 国内金融政策;防疫政策优化后市场反应。 期货研究报告|PVC周报2022-12-18 强预期与弱现实博弈,PVC震荡走高 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号:F03100446 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 PVC周报丨2022/12/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 摘要 .................................................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位:元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位:元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位:元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: PVC产量丨单位:万吨......................................................................................................................................................... 4 图 12: PVC开工率丨单位:% ......................................................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位:% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位:% ..................................................................................................................................................... 5 图 15: PVC进口量丨单位:万吨 .................................................................................................................................................... 5 图 16: PVC出口量丨单位:万吨 .................................................................................................................................................... 5 图 17: 西北氯碱综合利润丨单位:元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 18: 山东氯碱综合利润丨单位:元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 19:西北自有电石PVC利润丨单位:元/吨 ............................................................................................................................... 6 图 20: 山东外购电石PVC利润丨单位:元/吨 .............................................................................................................................. 6 图 21: PVC华北下游开工率丨单位:% ......................................................................................................................................... 6 图 22: PVC华南下游开工率丨单位:% ...