钢材、铁矿石周报：强预期与弱现实博弈，钢矿延续震荡走势

黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 17 请务必阅读文末免责条款 2022年05月22日 钢材、铁矿石周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 涂伟华 黑色金属高级研究员 tuweihua@bcqhgs.com 期货从业资格证号： F3060359 投资咨询资格证号： Z0011688 强预期与弱现实博弈，钢矿延续震荡走势 摘 要 螺纹钢：地产利好政策再现，市场情绪好转，钢价迎来反弹，但螺纹弱势基本面未见改善，供应短期减量，而需求表现疲弱，且淡季临近，弱势基本面易承压钢价，预计钢价仍会震荡偏弱运行，重点关注各地复工情况。 热轧卷板：得益于下游复工带来需求改善，热卷供需格局有所好转，但供应压力维持高位，后续基本面破局仍待需求持续恢复，否则钢价上行驱动难持续，关注各地复工情况。 铁矿石：矿石运行逻辑重回基本面，终端消耗维持高位，短期供应延续低位，矿市基本面依旧良好，支撑贴水矿价偏强运行，但需求隐忧未解，且未来供应回升预期仍在，上行高度也不宜过分乐观，操作上建议区间震荡为主。 风险提示： 1、疫情持续发酵（下行风险）； 2、钢材终端需求复苏不及预期；（下行风险） 3、矿石政策调控加严（下行风险）； 4、稳增长目标下刺激政策超预期；（上行风险） 请务必阅读文末免责条款部分 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 17 请务必阅读文末免责条款 目录 第1章 市场表现 ............................................................... 4 1.1 期货价格 ................................................................ 4 1.2 现货价格 ................................................................ 5 1.3 期现价差 ................................................................ 6 第2章 钢材市场 ............................................................... 7 2.1 库存分析 ................................................................ 7 2.2、供应分析 ............................................................... 8 2.3、需求分析 ............................................................... 9 第3章 铁矿石市场 ............................................................ 11 3.1 库存分析 ............................................................... 11 3.2、供应分析 .............................................................. 12 3.3、需求分析 .............................................................. 14 第4章 核心观点 .............................................................. 16 ◼ 分析师简介： ............................................................ 17 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 17 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1螺纹钢主力合约走势 ........................................................... 4 图 2热轧卷板主力合约走势 ......................................................... 4 图 3铁矿石主力合约走势 ........................................................... 4 图 4现货价格变化情况 ............................................................. 5 图 5主要品种现货价格走势 ......................................................... 5 图 6 钢材、铁矿石期现价差变化 .................................................... 6 图 7 螺纹钢05/10合约期现价差 .................................................... 6 图 8热轧卷板05/10合约期现价差 ................................................... 6 图 9铁矿石05/09合约期现价差 ..................................................... 6 图 10螺纹钢库存 .................................................................. 7 图 11热轧卷板库存 ................................................................ 7 图 12钢厂生产情况 ................................................................ 8 图 13电炉开工情况 ................................................................ 8 图 14螺纹钢和热轧卷板周产量 ...................................................... 8 图 15螺纹钢和热轧卷板周度表需 .................................................... 9 图 16全国247家贸易商建材成交量 .................................................. 9 图 17冷轧周度产量和表需 ......................................................... 10 图 18铁矿石港口库存 ............................................................. 11 图 19钢厂铁矿石库存 ............................................................. 11 图 20国内矿石铁矿石库存 ......................................................... 12 图 21铁矿石库存量（港口+钢厂+国内矿山） ......................................... 12 图 22国内港口到货量 ............................................................. 12 图 23全球铁矿石发运量 ........................................................... 13 图 24主流矿商发运情况 ........................................................... 13 图 25国内矿山生产情况 ........................................................... 14 图 26样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗 ........................................... 14 图 27钢厂入炉结构和进口矿烧结配比 ............................................... 14 图 28港口日均疏港量 ............................................................. 15 图 29港口铁矿石成交量 ........................................................... 15 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 17 请务必阅读文末免责条款 第1章 市场表现 1.1 期货价格 图 1螺纹钢主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 图 2热轧卷板主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 图 3铁矿石主力合约走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 17 请务必阅读文末免责条款 1.2 现货价格 图 4现货价格变化情况 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 5主要品种现货价格走势 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 黑色金属 | 周报 专业研究·创造价值 6 / 17 请务必阅读文末免责条款 1.3 期现价差 图 6 钢材、铁矿石期现价差变化 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 7 螺纹钢10/01合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 8热轧卷板10/01合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 9铁矿石09/01合约期现价差 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度价差幅度01- 271. 0 - 5. 62%- 408. 0 - 8. 11%137. 02. 49%- 219. 0 - 4. 36%- 52. 0 - 1. 26%- 261. 0 - 4. 90%- 10. 0 - 0. 72%05- 504. 0 - 10. 14%- 104. 0 - 2. 00%- 400. 0 - 8. 14%36. 00. 69%- 540. 0 - 10. 83%- 370. 0 - 6. 95%- 134. 0 - 3. 19%10- 182. 0 - 3. 78%- 296. 0 - 5. 88%114. 02. 10%- 110. 0 - 2. 19%- 72. 0