钢材&铁矿石日报：预期现实博弈，钢矿偏弱震荡

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得1.19%日跌幅，量增仓缩。现阶段供应收缩但持续性不强，需求延续季节性走弱，产业矛盾持续累积，钢价仍将承压。钢价运行逻辑在预期与现实之间博弈，延续震荡运行态势，重点关注国内政策端情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.89%日跌幅，量增仓缩。产业格局相对良好，供应平稳，需求韧性尚可，库存延续去化，但需求隐忧未退，基本面难持续好转。钢市运行逻辑继续在预期与现实之间博弈，钢价延续震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得1.47%日跌幅，量增仓缩。矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但需求开始高位回落，供应稳中有升，基本面存走弱预期，叠加高库存压力，矿价继续承压运行。多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，重点关注成材表现情况。

关键数据与研究结论

• 螺纹钢：供应收缩但持续性不强，需求延续季节性走弱，钢价承压，重点关注政策利好预期。
• 热轧卷板：供需格局良好，库存去化，供应短期平稳，需求韧性尚可但隐忧未退，钢价延续震荡，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：需求韧性尚存但高位回落，供应稳中有升，基本面走弱预期，叠加高库存，矿价承压，重点关注成材表现。

产业动态

• 中国人民银行首次开展5000亿元买断式逆回购操作。
• 住建部数据显示，10月新房和二手房成交总量连续8个月下降后首次实现增长。
• Mysteel解读：11月钢厂高炉计划停复产情况，预计日均铁水产量236.5万吨/天，高点有望达到238万吨附近。

后市研判

• 螺纹钢：供应收缩但持续性不强，需求延续季节性走弱，钢价承压，重点关注政策利好预期。
• 热轧卷板：供需格局良好，库存去化，供应短期平稳，需求韧性尚可但隐忧未退，钢价延续震荡，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：需求韧性尚存但高位回落，供应稳中有升，基本面走弱预期，叠加高库存，矿价承压，重点关注成材表现。