油脂日报
2026年07月23日 油脂日报 第一部分数据分析 2026/7/23 联系方式： :zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn 第二部分基本面分析 国际市场：据外媒报道，欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL公布的数据显示，2026年6月，欧盟27国英国的油菜籽压榨量为110.3万吨，低于5月的152.8万吨，亦低于2025年6月所压榨的123.3万吨。2026年6月，欧盟27国英国大豆压榨量为133.0万吨，低于5月的139.5万吨，2025年6月为123.4万吨。欧洲6月油籽压榨总量为270.6万吨，低于5月的323.3万吨，2025年6月压榨总量为281.5万吨。参与FEDIOL的企业的压榨量占到欧盟27国及英国大豆、葵花籽和油菜籽压榨总量（包括FEDIOL会员与非FEDIOL会员）的80%。 国内市场（P/Y/OI）：油脂今日减仓上涨，可能受获利了结以及原油上涨带来的补涨等，今日棕榈油期价震荡收涨，涨超2%。截至2026年7月17日，全国重点地区棕榈油商业库存为80.24万吨，环比增加4.38万吨，增幅5.77%，棕榈油有所累库，仍处于历史同期偏高水平。产地报价有所增加，盘面进口利润倒挂60左右，倒挂幅度有所收窄，据不完全统计今日国内存在两船远期买船，基差持稳运行，现货市场交投清淡，下游维持刚需采购，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油受宏观、产地政策以及地缘因素影响，波动增加， 预计棕榈油短期维持震荡运行，9000-9600之间。 今日豆油期价震荡收涨，涨超1%。上周国内油厂大豆实际压榨量225.53万吨，较上一周实际压榨量减12.15万吨，实际开机率为62.1%。114家样本调研显示，截至2026年7月17日，全国豆油商业库存138.88万吨，环比上周增加8.55万吨，增幅6.56%。目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差持稳运行。国内现货市场交投情绪转淡，近日舟山港事故使得码头整体大多卸货效率阶段性小幅受限，但整体对大豆的影响并不大。目前国内开始采购美豆以及美国天气担忧等，成本端对豆油价格存在支撑。整体上，豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行中，短期区间在8300-8700之间震荡。 今日菜油期价震荡收涨，涨超2%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为13.32万吨，开机率35.50%，较前一周有所增加。截至7月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存30.08万吨，环比上周减少9.12万吨；截至2026年7月17日，全国主要地区菜油库存总计51.5万吨，较上周增加3万吨，处于历史同期较为中性水平。欧洲菜油FOB报价持稳1200美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-2000附近，菜油基差报价持稳运行。近期国内菜籽到港偏缓、以及还储等菜油阶段性供应偏紧，菜油重心抬升，但下游消费清淡，叠加后期菜籽到港宽松预期，压制单边上涨空间。短期菜油在9400-10200之间震荡，关注菜籽产地天气情况。 第三部分交易策略 策略推荐： 1.单边：短期油脂震荡运行。2.套利：P9-1可考虑在-300附近适当正套博反弹。3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799