摘要
能源化工团队对上周五夜盘国内能源类品种回调进行了复盘，并分析了重要资讯和当前市场逻辑，提出了相应的交易策略。
行情复盘
上周五夜盘国内能源类品种回调。
重要资讯
原油：
- 也门胡塞武装发言人表示曼德海峡并未关闭，近期海上措施仅针对与沙特有关的航运。
- 曼德海峡7月23日货船通行总量为32艘，其中14艘油轮驶入红海，18艘驶出海峡进入亚丁湾，其中9艘载有原油。
- EIA数据显示，截至7月17日当周，美国商业原油库存增加200万桶至4.117亿桶，库欣原油库存下降67.4万桶至1940万桶，汽油库存增加76.5万桶至2.113亿桶，馏分油库存增加140万桶至1.096亿桶。
- 受也门胡塞武装警告影响，周三又有4艘油轮在红海改变航向，其中2艘将苏伊士运河标为新目的地。
- 两艘油轮在红海航行中掉头驶向苏伊士运河。
- JODI数据显示，沙特5月原油出口连续第三个月下降，降至约343.4万桶/日，产量为656万桶/日。
- IEA表示，其成员国已累计释放约2.9亿桶石油，今年3月同意从战略储备中释放创纪录的4亿桶石油。
- 伊朗高级官员透露，美伊谈判调解方已向伊朗提出为期10天的停火提议。
- 也门胡塞武装立即对沙特实施海上禁运，曼德海峡日均石油运输量约占全球原油产量的7%。
- 里海管道联盟表示，两艘油轮在位于俄罗斯黑海沿岸的CPC码头遭到袭击，并暂停装油作业。
- 伊朗伊斯兰革命卫队对位于卡塔尔的美军乌代德空军基地发动突袭。
燃料油：
中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡航运安全面临威胁，燃油供给继续受限；船燃需求表现一般，炼厂需求持续受限，但高硫发电需求处于旺季；新加坡燃料油库存上升34.5万桶至三周高位1946万桶。
沥青：
供给方面，国内沥青炼厂产能利用率环比增加，7月份总排产量环比增加6.6万吨，增幅5.5%，同比下降124.6万吨，降幅49.7%。需求方面，多数地区受台风、降水天气影响，下游需求欠佳，下游消费量环比减少2.4万吨。库存方面，国内54家主要沥青企业厂库库存环比增加0.1万吨至78.3万吨，104家贸易商库存与上期持平。
市场逻辑
中东地缘冲突不断升温，市场紧张情绪主导油价走势。霍尔木兹海峡和曼德海峡通行均面临风险，胡塞武装介入后，已有多艘油轮掉头转向苏伊士运河。当前油价再度逼近100美元心理价位，上方阻力逐渐上升。美伊双方核心矛盾聚焦在霍尔木兹海峡管辖权与管辖方式，以及伊朗核问题，预计双方会继续拉扯，原油供给和运输不畅，油价偏强震荡，潜在风险主要集中在第三方调解方介入，特朗普面对通胀压力，再度TACO。美伊局势再度紧张背景下，燃油供给仍存变数，当前船燃需求表现一般，高硫发电需求处于旺季。沥青成本端存支撑，上方压力主要来自供给端，7月份国内沥青炼厂排产同比降幅仍然达到50%，但后续排产有回升预期，当前下游受天气影响，沥青刚需受限，库存低位有所回升。
交易策略
美伊局势持续扰动，胡塞武装介入，地缘风险扩散至曼德海峡，能源品短线走势面临变数。操作上，建议前期多单可适当减仓。SC原油主力合约下方支撑位550-560，上方压力位650-660。Fu下方支撑位3500-3550，上方压力位4150-4200。Bu主力合约下方支撑位4000-4050，上方压力位4400-4450。
