能源产业链周度策略

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油震荡反弹，主力合约+0.83%。 【重要资讯】 1、欧佩克及其减产同盟国本月早些时候证实，其8个成员国将从4月开始每月增加日产量13.8万桶，逆转自2022年以来为支持市场而达成的一系列减产协议中每日削减的585万桶的部分产量。但是，周四发布了一项新计划，要求包括俄罗斯、哈萨克斯坦和伊拉克在内的七个成员国进一步削减石油产量，以补偿超过协议水平的产量。根据这七国接受的补偿数量，4月份总计需要减少日产量24.9万桶，该组织实际上还要每日减少11.1万桶的原油日产量，而不是增加产量。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月22日星期六 2、行业消息人士：哈萨克斯坦3月1日至16日石油和凝析油日产量升至创纪录的216万桶/天。 3、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止到3月21日的一周，美国在线钻探油井数量486座，比前周减少1座；比去年同期减少23座。 4、根据统计局及海关数据显示，1-2月汽油表观消费量2517万吨，同比下跌2.9%，柴油表观消费量3026万吨，同比下跌5.7%。表观消费量同比下滑主要受产量下降影响，1-2月汽柴油产量同比下跌5%左右。恰逢春节假期，基建工矿类等户外项目停工放假，加之LNG及新能源重卡替代，物流运输方面需求减少，柴油整体需求下滑；而汽油方面，考虑新能源替代作用日益增强，汽油需求提前达峰，市场需求下滑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 美国对伊朗实施新一轮制裁，叠加OPEC+产油国将补偿性减产，消息面对油价形成短线提振。 【交易策略】 消息面提振，SC原油突破近期波动区间上行，但进一步向上驱动相对有限，操作上建议短线参与反弹行情。下方支撑位515-520，上方压力位540-550。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘国内沥青期货窄幅震荡，主力合约+0.06%。现货市场：上周国内沥青现货价格维持弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3620元/吨，山东3585元/吨，华南3550元/吨，西北3925元/吨，东北3950元/吨，华北3675元/吨，西南3880元/吨。 能源产业链周度策略 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-3-19日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为27.2%，环比增长1%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年3月份国内沥青总计划排产量为238.6万吨，环比增加27.8万吨，增幅13.2%，同比增加0.8万吨，增幅0.3%。4月份国内沥青地炼排产量为120万吨，环比减少11.6万吨，降幅8.8%，同比增加18.7万吨，增幅18.4%。 2、需求方面：虽然多地企稳逐步回升，但公路项目开工仍然较少，沥青道路需求受限，整体仍处在淡季。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-3-20日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为99万吨，环比增长1万吨，国内104家贸易商库存为176.4万吨，环比增长2.6万吨。 【市场逻辑】 成本端反弹，沥青现货整体累库，需求偏弱一定程度上抵消了供给低位带来的利好。 【交易策略】 成本支撑，沥青盘面有所反弹，但进一步向上驱动有限，建议暂时观望。下方支撑位3400-3450，上方压力位3600-3650。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油震荡反弹，Fu主力合约+1.11%，Lu主力合约+0.91%。 【重要资讯】 1、3月新加坡套利船货流入量环比有所增加，但由于东西方套利经济性下降继续限制4月从西方流入新加坡的套利货数量，低硫燃料油市供给有一定缩量，而由于美国可能放松对俄罗斯制裁，俄油供给限制将趋缓，高硫供给有增量预期。 2、需求方面：航运需求整体偏弱，船燃需求明显受限，而中国进口放缓以及部分炼厂检修制约高硫炼化需求。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至3月19日当周，新加坡燃料油库存上涨170万桶，达到5周高点1961.8万桶。 【市场逻辑】 成本端反弹，地缘局势缓和令高硫估值承压，而低硫供需结构维持弱势。 【交易策略】 成本支撑，燃料油短线预计偏强震荡，但向上驱动不足，建议短线参与反弹行情。Fu下方支撑位3050-3100，上方压力位3250-3300,Lu下方支撑位3450-3500，上方压力位3700-3750。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。