能源产业链周度策略

原油

• 行情复盘：假期受贸易战升级及OPEC+5月超预期增产影响，欧美原油连续重挫，累计跌幅约10%。
• 重要资讯：OPEC+重申市场稳定目标，上调产量，5月将增产41.1万桶/天；印度禁止油轮运输俄罗斯石油；伊拉克呼吁恢复库尔德地区石油出口谈判；高盛下调布伦特/WTI年度平均预估至69/66美元。
• 市场逻辑：特朗普全面关税政策超预期，全球贸易战升级，市场避险情绪升温，叠加OPEC+增产，油价承压。
• 交易策略：节后SC原油跌停可能性大，短线悲观情绪主导，建议偏空思路。下方支撑位500-510，上方压力位540-550。

沥青

• 行情复盘：期货市场走跌，现货价格稳中上行。
• 重要资讯：供给端，4月沥青总排产量环比减少9.7万吨；需求端，4月沥青需求将恢复，但整体项目施工少，下游按需备货；库存端，厂库库存减少，贸易商库存增加。
• 市场逻辑：成本下跌拖累，沥青跌幅小于原油。
• 交易策略：节后沥青面临重挫，建议短线偏空思路。下方支撑位3350-3400，上方压力位3500-3550。

高低硫燃料油

• 行情复盘：夜盘低开震荡走跌。
• 重要资讯：低硫燃料油供给缩量，高硫供给有增量预期；航运需求偏弱，船燃需求受限；新加坡燃料油库存减少。
• 市场逻辑：成本大跌叠加供需面偏弱，价格持续承压。
• 交易策略：节后燃料油面临重挫，建议短线偏空思路。Fu下方支撑位3000-3050，上方压力位3250-3300；Lu下方支撑位3450-3500，上方压力位3700-3750。

核心观点与结论

• 原油：贸易战升级及OPEC+增产导致油价下跌，建议偏空思路。
• 沥青：成本下跌拖累，但跌幅小于原油，建议短线偏空。
• 燃料油：成本大跌叠加供需面偏弱，价格持续承压，建议短线偏空。