能源产业链周度策略

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 假期受贸易战升级以及OPEC+5月将超预期增产影响，市场避险情绪显著升温，欧美原油遭遇连续重挫，累计跌幅达到10%左右。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月05日星期六 1、声明显示，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申致力于市场稳定，展望更健康的石油市场，并上调产量。欧佩克+成员国同意原计划在5月份的增产，并额外增加两个月的增产计划，并将于5月5日举行会议，决定6月份的产量水平。欧佩克+将在2025年5月实施41.1万桶/天的产量调整，相当于三个月的增量，而原计划在5月份将产量提高13.5万桶/日，作为逐步解除最近一层减产计划的一部分。 2、消息人士称，印度禁止油轮在海上运输俄罗斯石油。 3、伊拉克石油部呼吁与有关各方召开紧急会议，恢复库尔德斯坦地区石油出口谈判。 4、据外媒报道，高盛下调对于布伦特和美国西德克萨斯中质原油(WTI)的年度平均预估，因关税升级且OPEC+供应有所增加。该行表示：“我们目前的年度平均预估为：2025年布油/美油价格为每桶69/66美元，2026年为62/59美元，较隐含2026年年度均价的远期曲线低4美元。”高盛称，将2025年12月布油和美油的原油价格预估下调5美元，至每桶66/62美元。高盛表示：“我们下调的油价预估面临下行风险，尤其是2026年。” 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 特朗普全面关税政策超出市场预期，同时部分国家实施反制措施，全球贸易战升级，市场避险情绪显著升温，此外OPEC+在5月份将超预期增产，进一步打击油价。 【交易策略】 贸易战升级叠加OPEC+5月将超预期增产，节后SC原油将面临重挫，跌停可能性较大，且短线悲观情绪主导下油价将维持弱势，操作上建议偏空思路。下方支撑位500-510，上方压力位540-550。 沥青： 【行情复盘】 现货市场：上周国内沥青现货价格稳中上行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3660元/吨，山东3625元/吨，华南3550元/吨，西北3925元/吨，东北3975元/吨，华北3725元/吨，西南3890元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-2日当周，国内 重交沥青77家企业产能利用率为25.7%，环比下降1%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年4月份国内沥青总排产量为228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%，同比增加0.4万吨，增幅0.2%。 2、需求方面：4月沥青需求将进一步恢复，但由于整体公路项目施工仍然较少，沥青道路需求恢复缓慢，下游按需备货。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-4-3日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为89.2万吨，环比减少0.4万吨，国内104家贸易商库存为188.7万吨，环比增长2.7万吨。 【市场逻辑】 节后沥青将受成本下跌主导，但沥青整体波动率水平不及原油，跌幅将小于原油。 【交易策略】 成本大跌拖累，节后沥青将面临重挫，操作上建议短线偏空思路。下方支撑位3350-3400，上方压力位3500-3600。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油低开震荡走跌，Fu主力合约-0.42%，Lu主力合约-1,63%。 【重要资讯】 1、3月新加坡套利船货流入量环比有所增加，但由于东西方套利经济性下降继续限制4月从西方流入新加坡的套利货数量，低硫燃料油市供给有一定缩量，而由于美国可能放松对俄罗斯制裁，俄油供给限制将趋缓，高硫供给有增量预期。 2、需求方面：航运需求整体偏弱，船燃需求明显受限，而中国进口放缓以及部分炼厂检修制约高硫炼化需求。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至4月2日当周，新加坡燃料油库存减少53.6万桶，至2117.2万桶。 【市场逻辑】 近期燃料油走势将受成本主导，叠加燃料油自身供需面偏弱，价格将持续承压。 【交易策略】 成本大跌拖累，节后燃料油面临重挫，操作上建议短线偏空思路。Fu下方支撑位3000-3050，上方压力位3250-3300,Lu下方支撑位3450-3500，上方压力位3700-3750。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。