能源产业链周度策略

原油

• 行情复盘：上周五夜盘国内SC原油主力合约大幅拉升，涨幅6.64%。
• 重要资讯：
  • 伊朗南部炼油厂遭以色列空袭，石油产量预计下降35万桶/日。
  • IEA表示将释放石油储备以应对市场短缺，引发欧佩克批评。
• 市场逻辑：中东局势加剧，石油供给受威胁，油价持续提振。
• 交易策略：短线维持高波动率，多单谨慎持有，支撑位535-540，压力位555-560。建议买入原油看跌期权保护。

沥青

• 行情复盘：上周五夜盘沥青主力合约低开震荡，跌幅0.41%。
• 重要资讯：
  • 国内沥青产能利用率环比上升，6月产量环比下降0.9万吨，同比增加18.0万吨。
  • 北方需求尚可，南方降雨和华东梅雨季节限制需求。
  • 厂库库存环比下降，整体延续去库。
• 市场逻辑：成本强势，供需矛盾不大，延续去库。
• 交易策略：走势受成本带动，多单暂时持有，支撑位3500-3550，压力位3700-3750。

高低硫燃料油

• 行情复盘：上周五夜盘高低硫燃料油走势分化，Fu主力合约跌1.48%，Lu主力合约跌0.13%。
• 重要资讯：
  • 东西方套利经济性下降，低硫供给紧张。
  • 航运市场稳定支撑船燃需求，炼厂需求疲弱，高硫进料需求受限，但中东及南亚发电需求改善。
  • 新加坡燃料油库存上涨113.3万桶。
• 市场逻辑：成本强势，低硫结构走强，高硫发电需求改善，中东冲突可能威胁伊朗高硫供给。
• 交易策略：短线偏强运行，多单谨慎持有，Fu支撑位3150-3200，压力位3350-3400；Lu支撑位3750-3800，压力位3950-4000。

总结

• 核心观点：中东局势加剧推动油价上涨，沥青受成本驱动偏强，高低硫燃料油因成本和基本面支撑偏强。
• 关键数据：
  • 原油：伊朗产量预计减少35万桶/日，IEA将释放储备。
  • 沥青：国内沥青产量同比增加18.0万吨，厂库库存环比下降。
  • 燃料油：新加坡库存上涨113.3万桶，东西方套利经济性下降。
• 研究结论：短期中东局势和成本因素主导市场，多单谨慎持有，注意风险控制。