能源产业链周度策略

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油低开震荡。 【重要资讯】 1、伊拉克总理周六呼吁欧佩克重新考虑该国的石油出口配额，称其没有反映其储备规模。他在一个活动上表示，伊拉克的探明储量为1500亿桶，“我们的出口配额与我们的储备规模和生产能力不相称。对于一个饱受战争蹂躏的国家来说，出口配额不足以带来足够的收入。”他还表示，将作出安排，便利大型石油公司进入该国。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月06日星期六 2、匈牙利外长西雅尔多当地时间5日在布达佩斯回答记者提问时表示，匈牙利购买俄罗斯石油是因为“别无选择”。西雅尔多说，欧盟拒绝了匈方希望欧盟帮忙提升东南欧天然气管道输送能力的请求，克罗地亚也没有提升通往匈牙利的替代管道的输送能力，反而将过境费提升至欧洲基准的五倍。因此，匈牙利只能通过与俄罗斯合作来保障自身能源安全。此外，西雅尔多还表示，一些严厉批评匈牙利和斯洛伐克购买俄罗斯能源的欧洲国家通过迂回路线秘密购买俄罗斯石油，以节约能源成本。 3、美国总统特朗普：对印度商品征收关税是对其购买俄油的惩罚。对印度购买俄罗斯石油感到失望。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、巴克莱：鉴于未来几个月需求前景可能出现恶化的迹象，预计欧佩克+将在明年进一步提高产量目标之前暂停并进行反思。 5、知情人士表示，沙特希望欧佩克+考虑在明年年底之前恢复更多的石油生产，以夺回市场份额。欧佩克+8个成员国将在周日召开视频会议，讨论如何处理166万桶/日的减产。一些知情人士表示，目前还没有做出任何决定，也不清楚是最早在本周日达成协议，还是在之后的几个月才达成协议。他们表示，沙特希望进一步提高产量，以寻求用更高的产量抵消油价下跌的影响。任何增加产量的提议都可能遭到其他希望提振油价的成员国的反对。他们补充称，仍有一系列可能的选择，包括暂停增产一段时间。 【市场逻辑】 全球地缘局势动荡，对油市形成持续支撑，但OPEC+可能进一步增产，叠加石油消费将季节性转弱，原油市场面临供给过剩压力。【交易策略】 OPEC+可能进一步增产，对油价形成明显打压。操作上维持逢高做空思路。主力合约下方支撑位460-465，上方压力位475-480。期权方面，建议买入原油虚值看跌期权。 沥青： 【行情复盘】期货市场：上周五夜盘沥青期货低开震荡走弱。 现货市场：上周国内沥青现货价格维持弱势。当前国内重交沥青各 地区主流成交价：华东3700元/吨，山东3530元/吨，华南3530元/吨，西北4070元/吨，东北3870元/吨，华北3650元/吨，西南3860元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-3日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为28.1%，环比下降1.2%。而根据隆众对92家企业跟踪，9月份国内沥青总排产量为268.6万吨，环比增加27.3万吨，增幅11.3%，同比增加68.3万吨，增幅34.1%。 2、需求方面：随着天气的好转，公路项目将有所增加，沥青道路需求将逐步改善，但受制于资金等因素，沥青需求增量预计受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-4日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为71.7万吨，环比增加2.8万吨，国内104家贸易商库存为170.9万吨，环比下降1.1万吨。 【市场逻辑】 成本走跌，近期沥青部分产能将恢复生产，沥青供给将出现回升，叠加需求改善有限，现货端面临一定压力。【交易策略】 成本叠加现货端施压，沥青盘面短线偏弱运行。操作上建议空单暂时持有。下方支撑位3300-3350，上方压力位3400-3450。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油低开震荡走弱。【重要资讯】 1、供给方面：尽管东西方套利经济性仍不可行，9月低硫套利货供给预计下降。另外，近期欧美强化对伊朗制裁以及俄罗斯炼厂遇袭令燃料油尤其是高硫供给预期受限。2、需求方面：船燃需求有所增强，但今年南亚夏季发电需求表现疲软，且未来随着天气的转冷，发电需求面临季节性转弱。3、库存方面：新加坡企业发展局数据显示，截至9月3日当周，新加坡燃料油库存增加267.5万桶，达到2739.9万桶的37周高位。 【市场逻辑】 成本走弱，低硫供给预期下降叠加需求稳定支撑低硫结构，但高硫供给充足，库存高位，中期燃料油基本面仍面临压力。 【交易策略】 成本施压，燃料油盘面连续走弱。操作上维持逢高做空思路。Fu下方支撑位2650-2700，上方压力位2750-2800，Lu下方支撑位325 0-3300，压力位3350-3400。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。