黑色建材周报：首轮提降落地，双焦震荡运行

市场分析

价格及价差方面：焦炭2609合约收于1840.5元/吨，环比下跌1.2%；焦煤2609合约收于1285元/吨，环比上涨1.94%。

供给方面：

• 焦炭：独立焦企日均产量64.1万吨，环比增加0.05万吨，产能利用率74.63%，较上周增加0.05%。
• 焦煤：受山西安监影响，低硫主焦煤供给偏紧，蒙煤进口稳定，港口库存累积。独立焦企焦煤总库存为917.58万吨，环比减少26.9万吨。

需求方面：

• 钢厂高炉开工率82.09%，环比减少0.64个百分点，同比减少1.37个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率89.21%，环比减少0.57个百分点，同比减少1.6个百分点。
• 钢厂盈利率34.63%，环比减少2.6个百分点，同比减少29.01个百分点。
• 日均铁水产量237.7万吨，环比减少1.51万吨，同比减少4.53万吨。
• 钢厂对焦煤的刚性需求走弱，独立焦企采购谨慎。

库存方面：

• 钢厂焦炭库存676.39万吨，环比减少2.02万吨。
• 钢厂焦煤库存775.53万吨，环比增加1.46万吨。
• 独立焦企焦煤库存917.58万吨，环比减少26.9万吨。

综合来看：

• 焦煤：供给偏紧，但需求走弱，独立焦企采购谨慎，原料库存消耗明显，价格震荡偏强。
• 焦炭：产量微增，货源充裕，钢厂采购节奏放缓，首轮提降已落地，市场预期后续仍有降价空间，价格震荡。

策略：

• 焦煤：震荡偏强
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险： 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。