市场分析
本周美元强势主要源于能源账单在非美货币间的重新分配，而非传统避险需求。中东局势升级推动油价上涨，但市场已转向交易“高油价—高通胀—高利率”逻辑。美国初请失业金人数降至60年新低，通胀重定价加剧加息预期，FOMC下周加息25基点概率升至38%，9月加息概率超83%。美元指数创7月初新高，非美货币分化明显，韩元、雷亚尔、英镑抗跌，日元、卢比、比索跌幅居前，分化主线为能源依赖度与利差劣势。
人民币在强美元与高油价压力下仍显韧性，在岸与离岸人民币窄幅波动，中间价稳守6.79附近。韧性主要来自：1）央行大规模MLF操作维持流动性充裕；2）中美经贸关系边际缓和，推进300亿美元对等降税框架；3）“中快美慢”增长格局与经常账户顺差提供内生支撑。人民币承压主要来自外部渠道，而非内部失衡，更接近强美元环境下的有管理稳中偏弱。
其他货币
- 欧元：欧洲央行维持三大利率不变，强调能源“第二轮效应”风险。本轮鹰派属能源驱动的成本推动型紧缩，属“脆弱的鹰派”。欧元兑美元周五收于1.1377附近，1.15上方阻力明显。
- 日元：美元兑日元逼近40年低位，核心症结是美日利差走阔。日本央行紧缩偏慢，叠加财政担忧与能源进口国贸易条件恶化。弱势格局仍在延续，165关口是市场关注的逆转风险点。
策略
- 美元兑人民币：预计即期维持6.75–6.80区间，中枢6.77。方向偏非对称，快速升破6.70的路径多于跌破6.90。短线关注FOMC加息定价与中间价逆周期信号，不宜线性外推单边走弱。重点跟踪：布伦特原油、2年期美债收益率、FOMC结果与中美经贸进展。
- 欧元：短期于1.13–1.15区间震荡，1.135为第一支撑，1.15上方为阻力。美元偏强与利差约束下维持逢高偏空至中性，等待9月议息与能源指引。
- 日元：美元兑日元高位运行，趋势暂未反转，上看165一线，需警惕逆转或干预扰动。除非油价明显回落或美日利差实质收窄，否则日元短线仍以偏弱震荡对待。
风险
地缘政治风险；全球经济超预期下行；美联储政策风险；海外流动性冲击。
