国泰君安期货·能源化工：胶版印刷纸周度报告

行情走势与供需数据

• 行情走势：双胶纸市场本周维稳，70g木浆高白和本白双胶纸价格环比持平。个别纸企有涨价意愿，但实际成交有限。出版订单提货支撑市场，但社会印刷需求一般，部分印厂开工不足，经销商接单一般。
• 成本利润：上游木浆市场交投偏刚需，价格分化，对双胶纸成本面支撑有限。
• 季节性特征：无明确提及。
• 库存：出版订单提货带动社会库存和企业库存去化，库存天数下降2.13%。
• 进出口：2026年6月，国内双胶纸进口量约1.5万吨，出口量约8.5万吨。

行业产能与供需数据

• 行业产能：2025年国内双胶纸产能约1812万吨，同比+9.7%，产能利用率49%。
• 周度产量和开工：本周产量数据未明确，开工负荷率47.01%，环比下滑0.25个百分点。
• 企业周度销量和库存：本周销量数据未明确，企业库存约158.8千吨。
• 终端消费：近年书报杂志类商品零售额增速放缓。

行业资讯

• 开工负荷：华东地区个别产线开工下滑，其他区域变化不大，整体微幅下降。
• 库存变化：出版社提货带动库存减少，经销商拿货意愿一般。

行情研判

• 供需平衡：行业产能持续投放，整体偏过剩，供应压力有所缓解。
• 市场趋势：短期内市场维稳，但需求端支撑有限，价格上行空间受限。

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