国泰君安期货·能源化工胶版印刷纸周度报告

行情走势与供需数据

• 行情走势：2月份双胶纸市场趋势由降转升，主要受春节假期影响。节前市场需求降至低位，纸厂接单不佳，库存持续攀升；节后部分产线停机，复产进度不一，产量环比下降。
• 供需数据：
  • 产能：2024年国内双胶纸产能约1652万吨，同比+7%，产能利用率57%，整体偏过剩。
  • 产量：2024年产量约947.8万吨，本周产量为千吨，开工率168.348.2%。
  • 销量与库存：本周销量为千吨，企业库存为千吨。
  • 进出口：2025年12月进口量约1.5万吨，出口量约8.2万吨。
  • 库存情况：2026年1月社会库存小幅累库，企业库存小幅去化，库存由上游向下游转移。
  • 终端消费：近年书报杂志类商品零售额增速放缓。

行业资讯

• 卓创资讯调研显示，2月份双胶纸企业库存天数上升10.83%，春节前后市场需求低迷，节后复产进度不一，产量和开工率环比下降。

行业研判

• 国内双胶纸行业产能持续投放，当前整体偏过剩，供需矛盾仍存。短期受春节假期影响，市场供需双弱，库存攀升；长期来看，产能过剩问题仍需关注，终端消费需求放缓对行业形成压力。