高频选股因子周报：高频因子表现持续回撤，多粒度因子多头持续回撤。AI增强组合超额表现分化

高频选股因子周报（20260720-20260724） 高频因子表现持续回撤，多粒度因子多头持续回撤。AI增强组合超额表现分化。 余浩淼(分析师)021-23185650yuhaomiao@gtht.com登记编号S0880525040013 本报告导读： 上周（20260720-20260724，下同）高频因子表现持续回撤，多粒度因子多头持续回撤。AI增强组合超额表现分化。 投资要点： 高频选股因子周报（202600713-20260717）2026.07.20红利风格择时周报（0713-0717）2026.07.20Smart beta组合跟踪周报（2026.07.13-2026.07.17）2026.07.20大额买入与资金流向跟踪（20260713-20260717）2026.07.20量化择时和拥挤度预警周报（20260717）2026.07.19 多粒度因子多头持续回撤：多颗粒度模型（5日标签）因子上周、7月、2026年多空收益为2.4%，6.28%，23.22%，多头超额收益为-0.45%，-7.74%，7.18%。多颗粒度模型（10日标签）因子上周、7月、2026年多空收益为1.78%，7.09%，19.25%，多头超额收益为-0.54%，-6.1%，4.23%。 AI增强组合超额表现分化：周度调仓的AI空气值增组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-3.66%/-6.45%，-0.29%/-11.51%，-0.26%/-12.69%。日度调仓的AI空气值增组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-1.90%/-4.69%，-0.94%/-12.16%，2.27%/-10.16%。周度调仓的中证500 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-1.71%/-1.46%，2.49%/-14.10%，-8.45%/-7.55%。日度调仓的中证500 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-1.46%/-1.21%，2.07%/-14.52%，-8.19%/-7.29%。周度调仓的中证500 AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-0.79%/-0.53%，1.98%/-14.61%，1.75%/2.65%。日度调仓的中证500 AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为0.12%/0.37%，2.09%/-14.51%，-0.02%/0.88%。周度调仓的中证1000 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-0.82%/-3.22%，5.66%/-14.93%，-1.59%/-9.48%。日度调仓的中证1000 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为0.24%/-2.16%，6.28%/-14.32%，-0.85%/-8.75%。周度调仓的中证1000 AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-1.01%/-3.41%，4.58%/-16.01%，7.42%/-0.48%。日度调仓的中证1000 AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-0.13%/-2.53%，4.68%/-15.91%，-0.07%/-7.97%。风险提示。市场系统性风险、海外市场波动风险、模型误设风险。 目录 1.高频因子、深度学习因子以及AI增强组合表现汇总.............................32.高频因子与深度学习因子分组收益.......................................................42.1.高频偏度因子.................................................................................42.2.下行波动占比因子..........................................................................52.3.开盘后买入意愿占比因子................................................................62.4.开盘后买入意愿强度因子................................................................72.5.开盘后大单净买入占比因子............................................................82.6.开盘后大单净买入强度因子............................................................92.7.改进反转因子...............................................................................102.8.尾盘成交占比因子........................................................................112.9.平均单笔流出金额占比因子..........................................................122.10.大单推动涨幅因子.......................................................................132.11.深度学习高频因子（改进GRU(50,2)+NN(10)）...........................142.12.深度学习高频因子（残差注意力LSTM(48,2)+NN(10)）.............152.13.深度学习因子（多颗粒度模型-5日标签）...................................152.14.深度学习因子（多颗粒度模型-10日标签）..................................163.周度|日度调仓的AI指数增强组合......................................................163.1.周度|日度调仓的AI空气指增组合.................................................173.2.周度|日度调仓的中证500 AI增强宽约束条件组合.........................173.3.周度|日度调仓的中证500 AI增强严约束条件组合.........................183.4.周度|日度调仓的中证1000 AI增强宽约束条件组合........................193.5.周度|日度调仓的中证1000 AI增强严约束条件组合........................204.风险提示............................................................................................21 1.高频因子、深度学习因子以及AI增强组合表现汇总 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队开发的高频选股因子历史与2026年IC，RankMAE，以及7月及2026年的多空收益，多头超额收益及月度胜率。 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队开发的高频选股因子，深度学习因子以及多粒度因子历史与2026年IC，RankMAE，以及上周，7月及2026年的多空收益，多头超额收益及月度胜率。 下表展示了周度|日度调仓的空气指增，中证500AI增强宽|严约束组合和中证1000 AI增强宽|严约束组合上周、7月及2026年的超额|绝对收益及周度胜率。 2.高频因子与深度学习因子分组收益 2.1.高频偏度因子下图展示了月度换仓的高频偏度因子全市场7月，2026年度，以及2020 年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究(十九)——高频因子之股票收益分布特征》。（已对常规因子进行正交，下同）。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的高频偏度因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值 数据来源：Wind，国泰海通证券研究2.2.下行波动占比因子 下图展示了月度换仓的下行波动占比因子全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（二十五）——高频因子之已实现波动分解》。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的下行波动占比因子上周，7月，2026年度以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究2.3.开盘后买入意愿占比因子 下图展示了月度换仓的开盘后买入意愿占比全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（六十四）——基于直观逻辑和机器学习的高频数据低频化应用》。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后买入意愿占比因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究2.4.开盘后买入意愿强度因子 下图展示了月度换仓的开盘后买入意愿强度全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（六十四）——基于直观逻辑和机器学习的高频数据低频化应用》。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后买入意愿强度因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.5.开盘后大单净买入占比因子 下图展示了月度换仓的开盘后大单净买入占比全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后大单净买入占比因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.6.开盘后大单净买入强度因子 下图展示了月度换仓的开盘后大单净买入强度全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后大单净买入强度因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究2.7.改进反转因子 下图展示了月度换仓的改进反转因子全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的改进反转因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究2.8.尾盘成交占比因子 下图展示了月度换仓的尾盘成交占比全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的尾盘成交占比因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.9.平均单笔流出金额占比因子 下图展示了月度换仓的平均单笔流出金额占比全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的平均单笔流出金额占比因子上周，7月，2026年度，以及2020