高频选股因子周报（20260629-20260703）：高频因子表现分化，多粒度因子多头回撤。AI增强组合超额继续分化。

高频选股因子周报（20260629-20260703） 高频因子表现分化，多粒度因子多头回撤。AI增强组合超额继续分化。 余浩淼(分析师)021-23185650yuhaomiao@gtht.com登记编号S0880525040013 本报告导读： 上周（20260629-20260703，下同）高频因子表现分化，多粒度因子多头回撤。AI增强组合超额继续分化。 投资要点： 行业主题ETF流动性月报（260630）2026.07.04低频选股因子周报（2026.06.26-2026.07.03）2026.07.04量化择时和拥挤度预警周报（20260703）2026.07.04红利风格择时周报（0622-0626）2026.07.01绝对收益产品及策略周报（260622-260626）2026.07.01 多粒度因子多头回撤：多颗粒度模型（5日标签）因子上周、7月、2026年多空收益为2.49%，2.49%，19.43%，多头超额收益为-1.99%，-1.99%，12.93%。多颗粒度模型（10日标签）因子上周、7月、2026年多空收益为1.82%，1.82%，13.98%，多头超额收益为-1.79%，-1.79%，8.54%。 AI增强组合超额继续分化：周度调仓的AI空气值增组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-1.06%/2.74%，0.67%/3.23%，0.69%/1.84%。日度调仓的AI空气值增组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-0.82%/2.98%，0.54%/3.09%，4.29%/5.44%。周度调仓的中证500 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-0.43%/0.05%，2.05%/-1.12%，-10.72%/6.42%。日度调仓的中证500 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-0.50%/-0.02%，2.02%/-1.15%，-9.92%/7.22%。周度调仓的中证500 AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为1.54%/2.01%，1.91%/-1.26%，1.57%/18.71%。日度调仓的中证500AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为-0.05%/0.43%，0.79%/-2.38%，-1.95%/15.19%。周度调仓的中证1000 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为0.11%/0.33%，1.68%/-0.46%，-7.59%/5.91%。日度调仓的中证1000 AI增强宽约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为0.71%/0.94%，2.52%/0.37%，-6.61%/6.89%。周度调仓的中证1000 AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为0.96%/1.18%，1.69%/-0.46%，4.45%/17.95%。日度调仓的中证1000 AI增强严约束组合上周、7月、2026年的超额/绝对收益率分别为0.94%/1.17%，1.72%/-0.42%，-4.53%/8.98%。 风险提示。市场系统性风险、海外市场波动风险、模型误设风险。 目录 1.高频因子、深度学习因子以及AI增强组合表现汇总................................32.高频因子与深度学习因子分组收益..............................................................42.1.高频偏度因子............................................................................................42.2.下行波动占比因子....................................................................................52.3.开盘后买入意愿占比因子........................................................................62.4.开盘后买入意愿强度因子........................................................................72.5.开盘后大单净买入占比因子....................................................................82.6.开盘后大单净买入强度因子....................................................................92.7.改进反转因子..........................................................................................102.8.尾盘成交占比因子..................................................................................112.9.平均单笔流出金额占比因子..................................................................122.10.大单推动涨幅因子................................................................................132.11.深度学习高频因子（改进GRU(50,2)+NN(10)）...............................142.12.深度学习高频因子（残差注意力LSTM(48,2)+NN(10)）...............152.13.深度学习因子（多颗粒度模型-5日标签）........................................152.14.深度学习因子（多颗粒度模型-10日标签）......................................163.周度|日度调仓的AI指数增强组合.............................................................163.1.周度|日度调仓的AI空气指增组合.......................................................173.2.周度|日度调仓的中证500 AI增强宽约束条件组合.............................173.3.周度|日度调仓的中证500 AI增强严约束条件组合.............................183.4.周度|日度调仓的中证1000 AI增强宽约束条件组合...........................193.5.周度|日度调仓的中证1000 AI增强严约束条件组合...........................204.风险提示........................................................................................................21 1.高频因子、深度学习因子以及AI增强组合表现汇总 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队开发的高频选股因子历史与2026年IC，RankMAE，以及7月及2026年的多空收益，多头超额收益及月度胜率。 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队开发的高频选股因子，深度学习因子以及多粒度因子历史与2026年IC，RankMAE，以及上周，7月及2026年的多空收益，多头超额收益及月度胜率。 下表展示了周度|日度调仓的空气指增，中证500 AI增强宽|严约束组合和中证1000 AI增强宽|严约束组合上周、7月及2026年的超额|绝对收益及周度胜率。 2.高频因子与深度学习因子分组收益 2.1.高频偏度因子 下图展示了月度换仓的高频偏度因子全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究(十九)——高频因子之股票收益分布特征》。（已对常规因子进行正交，下同）。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的高频偏度因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.下行波动占比因子 下图展示了月度换仓的下行波动占比因子全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（二十五）——高频因子之已实现波动分解》。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的下行波动占比因子上周，7月，2026年度以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.3.开盘后买入意愿占比因子 下图展示了月度换仓的开盘后买入意愿占比全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（六十四）——基于直观逻辑和机器学习的高频数据低频化应用》。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后买入意愿占比因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.4.开盘后买入意愿强度因子 下图展示了月度换仓的开盘后买入意愿强度全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（六十四）——基于直观逻辑和机器学习的高频数据低频化应用》。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后买入意愿强度因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.5.开盘后大单净买入占比因子 下图展示了月度换仓的开盘后大单净买入占比全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后大单净买入占比因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.6.开盘后大单净买入强度因子 下图展示了月度换仓的开盘后大单净买入强度全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后大单净买入强度因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.7.改进反转因子 下图展示了月度换仓的改进反转因子全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的改进反转因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.8.尾盘成交占比因子 下图展示了月度换仓的尾盘成交占比全市场7月，2026年度，以及2020年以来月度分组收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的尾盘成交占比因子上周，7月，2026年度，以及2020年以来分组周度收益均值。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.9.平均单笔流出金额占比因子 下图展示了月度