国泰海通计算机 互联网AI芯片近况更新

00:00:00 大家好，欢迎参加国泰海通计算机互联网AI芯片近况更新。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户，会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容。未经允许和授权转载转发均属侵权，国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 00:00:48 哎好的，各位那个投资人大家晚上好，我是国泰海通计算机的研究员魏忠。呃，今天呢我们是请到了行业内的那个互联网AI芯片的专家，嗯，来给我们介绍一下那个互联网AI芯片相关的一些情况啊。后续的流程的话，呃会首先有请专家啊，那个呃基于我们了解到的一些那个问题，然后呃做一个情况的一个介绍，然后后续呢会会留个20分钟的时间来那个做一个呃那个交流。呃我这里的话播报一个那个合规提示，呃专家交流内容的话是仅限专家自己的一个研究成果，然后呃仅供那个参考，不作为投资的依据。那呃首先有请专家。 00:01:34 大家好。哎，可以听到吗。哦，可以的。声音呃，很清晰。好嘞。那咱们怎么开始？呃，那个专家那个基于呃，我们之前的那个提纲，然后呃呃，那个由您来介绍一下情况，嗯。哦，我我直接介绍就直接开始了是吧。 00:02:08 哦，对对对，嗯。呃好的，那个呃整个2026年上半年的话，基本上呃因为看那个整个AI芯片呀，还有这些出货量，呃一般如果从各个芯片厂商还有云厂商那个档口看的话，基本上很难看到一个全面。呃所以我基本呃我是直接找了那个浪潮， 00:02:28 因为整个呃去年AI的市场上面的话，呃，大概AI服务器的总的那个金额就是量大概是在3000个亿左右，然后其中浪潮一家的话就是光浪潮信息就做了大概1600个亿左右。呃今年的话一季度呃加上二季度上半年时间，呃浪潮的呃就是已经是差不多做了呃接近2000个亿，呃就是接近1300个亿左右了。也就是说今年一整年的话超过2000亿左右是没问题的，呃上不上3000亿呢就不太清楚，呃， 00:03:04 所以今年整个AI智算的市场就包括AI所有的卡呃金额上面来讲的话。应该比去年呃，比去年的量是超过，呃差不多是增长个50%~70%这样一个呃量的，呃就是金额的范围。那从那个细分的来讲的话， 00:03:21 有几个主要变化，一个就是去年总共流通的卡的量差不多是400多万张。400多万张里面有一半儿以上就是220多万卡，是那个英伟达剩下的180多，呃将将近两百是来自于国产，其中80多万张是来自华为。那今年的话基本上呃英伟达的比重也一直在下降，就是已经是跌破一半儿。差不多是在百分之三三十多，将近40的这样一个份额。 00:03:50 然后呃其他的厂商，尤其像华为的话，现在已经基本上占据了呃将近百，我我个人感觉是应该是占据了30%左右，剩下的厂商会平分一些，那整整体上来讲的话，嗯我们自己那个呃整整个从那个浪潮信息掌握的情况来看。 00:04:11 今年一方面是量的上升，第二方面是价格上涨。因为从原来的那个一台服务器，就是呃仅仅拿着a8那个昆仑芯和平头哥的那个服务器来讲的话，本来应该按照今按照那个成交价应该是一台均价在150万左右。但现在的标称价一般都是要标到那个200万左右，就是OAM的PCI e的话会相对比较便宜一些， 00:04:36 那呃整个时间节点上面来讲，呃整个国内的产业链去年的时候是在下半年做了一轮扩产，那扩产的呃比例基本上是按照成倍增加来扩的。那现在的话就是在销一些存货，还有把一些那个提前的订单提前做一些，大概整个产业链构建是要在那个呃今年的四季度，也就是接近10月份的时候才能完成呃扩产的产能的上架。 00:05:03 那这样一来的话，整个今年呃卡的量上面呃包括像那个阿里呃华。华为百度还有寒武纪呃以及各类的那个国产厂商，呃大概整体的量应该是要达到呃差不多是300万卡左右啊。然后呃海外的就是主要英伟达卡为主，差不多是两万200万卡以上，呃总体加起来的话，我估计是要超过600万卡以上了啊，这是一个大致的情况然后。 00:05:34 产品性能上面的话，国呃国内的那个厂商基本上都是对对标英伟达起来的。 00:05:40 那英伟达的那个最新的像呃B300的话，一台现在的那个市场售价，呃一台1G81G8卡的那个呃我我忘了是1G8卡还是16卡，它的售价在美国基本上就是折合人民币大概小几百万大概400万左右。但是到国内的话，这个可以卖到1400万。所以这个生意是非常大的，像H200还有那个H20这些是美国想卖，但是中国呢是有一些限定或者是呃买不到，但是那个呃B300呢是中国没有限制，但是美国不让出口啊。所以这个算力上面高端算力现在抢的比较凶，但是终端和平替的算力呃尤其是用于推理的这一块，现在国内还是有货的。呃，这是这是一块儿， 00:06:25 然后性能上面对比来讲的话，呃海外的那个英伟达，呃它领先华为大概是一年多将近1年半左右的时间。就从那个时间周期来讲，呃国内的华为领先其他厂商就是第二梯队的，像呃昆仑芯、平头哥、寒武纪还有海光这几个，呃他领先的时间节点也差不多是1年多。啊，大致大概是这样一个情况，呃， 00:06:47 然后国内有几个比较重要的新闻，一个就是在5月26号的时候，国家的那个呃信创也就是呃可靠性安全评测名录里面，呃把9款芯片加入到了。那个名录中，因为信创是差不多2022年提起，然后2027年年底要完成2+8+N，也就是二个两个那个党和国家，还有8个重点领域N个应用方向上面要完成国产化，那包括呃CPU操作系统数据库这些。这是25年及以前的26年的5月26号，就是加入了9款芯片，然后9款芯片里面就是阿里和那个华呃阿里和平头哥，还有木西啊天数呃摩尔县城等等都有呃，还有还包括海光的。 00:07:34 但是那个寒武纪和昆仑芯没有在里面，是因为寒武纪和昆仑芯的有些代工不是全国产呃呃，百度昆仑芯的那个当时生产的P800是在三星代工，没有引入那个呃中芯国际或者是国产的那个晶圆，所以没有上这个第一批名录。呃，现在百度最新的那个M100的话是上了，是要用那个中芯国际来代工。呃，所以呃大家都是在赶明年信创这一波，那信创这一波。 00:08:01 的呃需求大概有多大？基本上分析出来就是呃25年是400万卡左右的流通量，预计到那个27年年底的话，整个呃27年一整年时间应该是在800万卡左右，呃然后26年呃差不多就是在600万卡左右这样一个数，这是我们的一个估计。 00:08:22 然后从那个呃价格上面来讲的话，呃是大概大概大概就是说，各个厂商本来应该按照市场规律是会今年会降，应该降个10%左右是没问题。但是由于呃几家存储厂商在年前的一波涨价，整个产业链都被炒起来了，所以呃基本上高端的一些机型的话能翻个翻个两三倍，呃，然后中端和呃低端的一些平替，如果不是拆旧件的那种全新的话，也会涨个30%多百甚至50多这样子。呃，所以整个价格也起来，数量也起来造成的就是今年有可能呃至少要翻个6%，呃呃涨个50%~70%是没问题的。 00:09:03 那从那个呃产能情况来看的话，中芯国际有因为有几个说法，呃，总共它每年的那个出货量应该还是不会超过300万晶圆片啊，然后呃， 00:09:16 与那个单独拿拿几款芯片来说吧，呃，昆仑芯，昆仑芯首先呃，它的那个。那个卡是在25年左右的时候开始生产，呃，然后批量出货，呃，P800呢，呃，整个25年一整年差不多是出货了。对外出货是9万卡左右，其中有3万卡是出给第三方的那个数据中心和算力枢纽，然后给百度用，其他的6万卡，6万卡呃，基本上都是给那个外部厂商的。 00:09:44 这里面主要以三大运营商和国央企政务金融能源电力这些为主，体制内的这一块，那呃剩下的那个3万多张卡，加上那个百度自己出给三方中心的这块的话是给百度自用的。呃整 个昆仑芯大概去年出出货量应该在十二三万张左右，呃但是因为那个呃验收啊还有那个回款啊这些比较急，呃，比比较比较缓一些，所以整体的收入大概也就是40个亿左右啊。 00:10:10 然后呃，昆仑芯今年年初的时候，从Q1和Q2累积的订单量差不多是在30万卡，接近30万卡，其中P800差不多是20万卡左右，呃，M100有。一呃10万卡左右，然后这里面呃最大的需求在两块儿， 00:10:28 一块儿就是年前，基本上12月底的时候就已经有各大国央企在做这一方面信创的准备，第二块儿就是互联网厂商在五月4月份和5月份的时候，因为呃openlo还有一些。超级智能体的上线推理测的需求大涨，然后百度的卡就是叫呃百度的昆仑芯P800是市面上呃国产卡，里面显存是做到了96G，在全呃同等价格下面显存是最优的，比80G啊48G的都要大一些。所以百度的昆仑芯基本上就在四五月份是爆单爆了几万卡的单， 00:11:00 而且要求交付的时间比较急，而且一个比较呃重要点就是呃，之前所有的基本上都是来自于体制内的订单。但是这一波是含了腾讯还有字节，呃包括像一些那个呃百年企啊小红书啊等等，呃拼多多啊一些的那个呃互联网企业，还包括像那个呃比亚迪，吉利还有长安这些呃就是呃昆昆仑芯的那个车厂的老客户们。 00:11:25 那从那个现在来看的话，M100是因为今年没有上到那个名录里面，所以大概它本身应该是在Q2初就是5月份左右就已经是问世，但实际上是延迟到了今年的7月20号，也就是。前前天对前天的时候在世世界人工智能大会上首次问世，但如果是批量量产交付，至少要等到今年Q4啊。 00:11:48 然后下一代的那个昆仑芯的话就是M300，M300是那个呃对标呃从那个昆仑芯来讲，P800是对标a800的，然后M100是对标H20的。呃M300的话是对标B三百，但是这个呃B对标B300这个事儿感觉有点困难，呃，而且也不知道呃最后的情呃数量情况怎么样，主要是为了那个多模态大模型来训练的。呃这是昆仑芯的一个情况。昆仑芯整体今年是在那个呃A股和港股两个地方呃都提交了上市，然后呃港股的是因为呃信创上面的一些 原因也稍微有所延迟，但是今年整个百度的那个高层基本上都在OKR里写了，昆仑芯一定要上市啊， 00:12:32 大概是这样一个情况。那呃平头哥来讲的话，阿里从那个24年下半年开始到现在差。差不多一年多将近两年的时间，累计从中芯国际的流片量是达到了100万片，也就是说是那个能支持100万卡的那个呃平头哥的呃智算卡的，那这100万卡里面基大多数都是在那个阿里内部消耗。那内部消耗的量现在应该是已经累计查到差不多到40多万卡，预计那个再往后面的一部分呃封测呀，还有一些那个呃测试结束之后，呃差不多能到大几十万。今年的出货量应该是在30~50万卡之间啊，去年的话基本上也也快达到30万卡了嗯。 00:13:14 这个就是大概的一个情况，呃，然后呃，就是不知道大家对什么感兴趣，我再呃进一步做个补充吧，嗯。哎，好的，那个谢谢专家。 00:13:27 呃，那个我先抛砖引玉地问两个问题啊，第一个的话就是嗯呃一些那个供应链的一些情况啊，包括存储啊交换芯片的一些国产化的一些情况。嗯。呃，您好，您问题具体是什么我还没有太听清。呃，就比如说那个HBM这种呃供应链的，就国产供应链的一个呃供给的情况， 00:13:51 然后交换芯片的话，呃国内的一些呃产品它的性能跟海外的一些对比啊，以及那个供应的一些情况。OK. 00:14:00 呃，首先那个光模块上面的话，像中呃中继续创等等这些通信产品的光模块，国内其实是高端主导的，呃然后呃交换芯片呃就是那个呃HBM这一块儿高性能存储，现在国国内和国外的差距大概在两年左右。呃，然后如果是中等性能的话，像长青长江基本上都是可以平替的，呃，像低端的一些存储芯片的话，是国内的成本反而更优啊，是这样一个情况。 00:14:28 然后交换芯片上面如果是光通光模块儿这一类的话，呃国内有几个厂商甚至比国外要好。呃，