碳酸锂价格有所企稳 成本支撑稳固推动镍价低位反弹

发布时间：2026-07-23 10:32:11作者：上海中期期货来源：上海中期 研报正文研报正文 碳酸锂：碳酸锂：昨日碳酸锂主力合约收盘价143300元/吨，涨幅2.21%。 近期市场对远期需求悲观，碳酸锂价格持续回落，但现实基本面支撑仍存，悲观情绪释放后，碳酸锂有所企稳。 随着非洲锂矿的陆续回流，以及国内外锂资源复产及产能爬坡的稳步推进，碳酸锂远期供应增加预期较强；需求方面，虽然目前下游需求表现韧性较强，但市场对远期需求可持续性有所担忧，尤其是电池产品出口退税取消前的抢出口效益在一定程度上透支明年需求，叠加锂电池消费税恢复征收或将引发成本博弈，远期需求能否持续强劲存在一定不确定性。 当下来看，下游正极材料企业生产积极，下游订单需求持续增量，叠加仓单及社会库存持续去化，现货需求边际向好，对锂价构成一定支撑。 整体来看，当前碳酸锂市场呈现显著的“近强远弱”格局，现货去库与旺季预期支撑近月，但远期产能释放的宽松预期压制了盘面的上行空间。多空交织之下，短期锂价预计以承压震荡走势为主。 沪镍沪镍：：隔夜沪镍主力合约收盘价131880元/吨，涨幅0.62%。 近日，印尼ESDM强调镍矿RKAB补充配额仅限于满足供应不足的冶炼厂的运营需求，前期市场对镍矿供应宽松的预期回落，同时中东地缘冲突再起，硫磺供应仍扰动湿法产能，叠加成本支撑相对稳固，推动镍价低位反弹。 成本端，菲矿价格持稳，印尼矿价格走弱，后续印尼RKAB补充配额或不及预期，叠加主产区进入雨季，矿价整体将获得支撑。 供给端，精炼镍供应维持低位，尤其是印尼增速明显缓。Mysteel预计，2026年7月中国精炼镍预估产量31440吨，环比减少1.01%，同比减少13.03%，印尼精炼镍预估产量8800吨，环比持平，同比增加18.92%。不过全球显性库存继续累积，供应的减少不足以化解过剩压力。 需求端，不锈钢社会库存下降，部分钢厂月内检修计划落地，库存去化或将延续；三元正极排产保持稳定，新能源车销量环比下滑。据乘联分会数据，7月1-12日，全国乘用车市场新能源零售28万辆，同比去年7月同期下降8%，较上月同期下降3%。 综合来看，当前精炼镍库存压力持续施压镍价，但配额预期回落、成本支撑稳固，预计价格震荡区间有所上移。后市需持续跟踪硫磺供应变化及印尼矿产政策动向。 关联品种关联品种沪镍碳酸锂所属公司：上海中期