焦煤焦炭晨报：成本支撑焦炭强势运行，现货价格有所企稳

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 焦煤焦炭晨报 行情回顾 焦炭：1月15日，主力合约高位震荡，最终主力合约报收2019.0元/吨，日涨跌+24.5元/吨，涨跌幅+1.23%。持仓39.6万手，较昨日+0.5万手。夜盘开盘后震荡运行，最终报收2017.0元/吨，日涨跌+6.0元/吨，涨跌幅+0.30%。 焦煤：1月15日，焦煤盘面震荡为主，主力合约报收1249.0元/吨，日涨跌-6.0元/吨，涨跌幅-0.48%。持仓34.1万手，较昨日-0.2万手。夜盘低开后震荡，最终报收1231.5元/吨，日涨跌-7.5元/吨，涨跌幅-0.61%。 现货市场 焦炭：今日焦炭市场稳定为主。山东地区焦炭市场受期货拉涨影响，部分港口贸易商准一报价涨50元至现汇自提2050-2100元/吨。山西太原地区准一级焦出厂价执行1840元/吨，持平；临汾地区准一级焦出厂价执行1890元/吨，持平；河北唐山地区准一级焦到厂价格2050元/吨，持平。 焦煤：山西地区炼焦煤价格稳定，因个煤矿事故，重点煤矿加大安全监察力度，临汾市煤矿于1月20日前停产放假。今日山西吕梁主焦煤出厂价格为1650元/吨，持平；河北邯郸主焦煤出厂价格为1560元/吨，持平；山东枣庄1/3焦煤出厂价格为1320元/吨，持平。 操作建议 焦炭：上周焦企产能利用率有所提高，徐州焦企开始复产，部分焦企已经开始出焦，近日由于空气质量不佳，徐州部分焦企生产负荷降至30-50%，焦企利润维持在160元左右，部分低价资源开始有亏损，在焦煤价格表现坚挺的情况下，焦炭生产动力逐步减弱，未来在达到焦企生产成本线之后可关注焦企限产力度。下游方面，钢厂盈利状况逐步转好，但是相对仍旧较为弱势，需求的季节性淡季将维持至春节过后，在钢厂焦炭库存高位的情况，仍旧以刚需为主，再次累库的可能性不大，我们判断在明年3月份之前需求仍旧是弱稳状态，钢厂对焦炭打压态度不会改变。同时贸易商对焦炭的态度也比较谨慎，均无囤货意愿，港口资源上调30-50元，成交较少。目前在煤矿事件频发的情况下，供应收紧预期较为一致，盘面表现较为强势，短期多头力量较强，可等待焦炭回调逢低做多。 焦煤：目前市场最大影响主要来自于冲击地压类矿井的停产整顿，停产主要区域为山东、河南、东北等地,涉及产能9206万吨，涉及煤种主要为气报告日期 2019-01-16 现货报价 价格 涨跌 天津港准一级焦 2050 0 京唐港主焦煤 1640 0 焦炭/焦煤：主力合约 11.522.52016-012016-072017-012017-072018-012018- 072019-01焦炭/焦煤 研究所 毕树杰 电话：010-84183067 邮件：bishujie@guodu.cc 从业资格号：F3048380 成本支撑焦炭强势运行，现货价格有所企稳 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报 煤、1/3焦等。此政策若严格执行将会造成炼焦煤区域内供应紧张的局面，其中山东部分煤矿已取消前期优惠政策，近两个交易日主力合约上涨4%左右至1240附近震荡，市场利好有所消化。周六陕西神木发生煤矿井下冒顶事故，再次敲醒煤矿安全生产警钟，山西省针对高风险煤矿开展安全“体检”，以防控重大风险发生。由于以上种种因素影响国内煤矿供应在春节前难以出现放量，这将导致下游去库速度加快。进口方面，限制逐步消失，通关趋于正常，导致进口煤供应增加，市场压力较大。蒙煤目前处于恢复阶段，价格维持1000元/吨，变化不大。需求方面由于下游用户开工率变化不大，依旧维持同期高位，刚需对市场支撑较强。但是下游库存也处于历史高位，下游继续累库的可能性也不大。整体来看，未来仍需观察事件发酵情况，在需求弱稳的前提下，供应端影响将成为主导因素。预计本周仍将维持震荡偏强运行，短期可于下方1200处为强支撑做多。套利上，可以关注品质差做5-9反套。 隔夜要闻 1. 中钢协：2018年1-11月会员钢企实现利润2802亿元同比增长63.54% 2. 发改委：确保一季度经济发展良好开局 保持全年经济运行在合理区间；坚持补短板、稳投资、防风险相统一 推进在建项目加快实施，加快开工已纳入规划重大项目；发改委批复金沙江拉哇水电站项目 总投资309.69亿元，批复呼和浩特新机场项目 总投资223.7亿元，批复西安咸阳机场三期扩建工程 项目总投资471.4亿元，同意迁建连云港军民合用机场民用部分 3. 财政部：2018年减税降费规模约1.3万亿元；2019年将适度增加地方政府债券规模；积极研究制定降低社会保险费率综合方案。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 焦煤焦炭晨报 一、相关图表 图1焦炭主力合约走势 图2焦炭主力合约成交量与持仓量 5001,0001,5002,0002,5002015/122016/062016/122017/062017/122018/062018/12期货收盘价(活跃合约):焦炭 0.010.02016/072017/012017/072018/012018/07期货成交量(活跃合约):焦炭期货持仓量(活跃合约):焦炭 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3焦炭基差 图4焦炭价差01-05 -6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02016/012016/072017/012017/072018/012018/07基差天津港准一级冶金焦期货收盘价 -3 00-1 0010030050070005060607080809101011121201J1501-J1505J1601-J1605J1701-J1705J1801-J18051901-1905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5焦炭价差05-09 图6焦炭价差09-01 -2 00-1 00010020030040050009101112010203041505-15091605-16091705- 17091805-1809J1905-J1909 -2 00-1 00010020030001020203040405060607080809J1509-J1601J1609-1701J1709-J1801J1809-J1901 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 焦煤焦炭晨报 图7焦炭港口库存 图8焦化厂库存 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016/012016/072017/012017/072018/012018/07天津港日照港连云港 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.02017- 012017- 072018- 012018- 072019-01焦炭总库存:焦化企业(100家):产能>200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能100-200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能<100万吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9焦化利润 图10日均生铁产量 -3 00.0-1 00.0100.0300.0500.0700.02016-072017- 012017-072018-012018- 072019-01焦化利润 -8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.00.050.0100.0150.0200.0250.02015-122016-062016-122017-062017-122018-06日均生铁产量：万吨累计同比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11日均粗钢产量 图12高炉开工率 -8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.02015- 122016-062016-122017- 062017-122018-06日均粗钢产量：万吨累计同比 40.050.060.070.080.090.0100.02016- 012016-072017-012017- 072018-012018- 07唐山钢厂：高炉开工率全国：高炉开工率 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 焦煤焦炭晨报 图13焦煤主力合约走势 图14焦煤主力合约成交量与持仓量 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-012016-072017-012017-072018- 012018- 072019-01期货收盘价(活跃合约):焦煤 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.02016-012016- 072017-012017-072018-012018-072019-01期货成交量(活跃合约):焦煤期货持仓量(活跃合约):焦煤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15焦煤基差 图16焦煤价差01-05 -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.02016-012016-072017-012017-072018-012018- 072019-01基差期货收盘价(活跃合约):焦煤京唐港：主焦煤：澳大利亚 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.00506070809101112JM14 01-JM1 405JM15 01-JM1 505JM16 01-JM1 605JM17 01-JM1 705JM18 01-JM1 805JM19 01-JM1 905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17焦煤价差05-09 图18焦煤价差09-01 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.00910111201020304JM14 05-JM1 409JM15 05-JM1 509JM16 05-JM1 609JM17 05-JM1 709JM18 05-JM1 809JM19 05-JM1 909 -3 00.0-2 50.0-2 00.0-1 50.0-1 00.0-5 0.00.050.0100.00102030405060708JM13 09-JM1 401JM14 09-JM1 501JM15 09-JM1 601JM16 09-JM1 701JM17 09-JM1 801