碳酸锂周报：供给扰动推动碳酸锂价格企稳反弹

碳酸锂周报 2026/06/13 刘显杰（有色金属组） CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆期现市场：6月12日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报170702元，较上一工作日+1.94%，周内+4.79%。MMLC电池级碳酸锂报价168300-174000元，均价较上一工作日+3250元（+1.94%），工业级碳酸锂报价165000-170900元，均价较前日+1.97%。LC2609合约收盘价175300元，较前日收盘价+0.40%，周内+6.66%。 ◆供给：6月11日，SMM国内碳酸锂周度产量报26429吨，环比-85吨（+0.3%）。5月国内碳酸锂产量为113295吨，环比增3.2%，同比增3.0%。1-5月国内碳酸锂产量同比增57.2%。1-4月国内进口碳酸锂115907吨，同比增长46.9%。2026年5月份智利碳酸锂总出口1.91万吨，环比减少35.2%，同比增加35.30%。其中出口到中国13601吨，环比减少40.75%，同比增加40.87%。 ◆需求：中汽协数据，4月，新能源汽车产销分别完成132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.2%。1-4月，新能源汽车产销分别完成428.5万辆和430.4万辆，产量同比下降3.2%，销量同比增长0.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。第三方调研显示，6月电芯、磷酸铁锂排产环比持续增长。 ◆库存：6月11日，据SMM周度库存报97,829吨，环比上周-857吨（-0.9%），其中上游-21吨，下游和其他环节-836吨。碳酸锂库存天数约23.9天。大样本周度库存报13.3万吨，环比-1312吨。 ◆观点：本周碳酸锂价格大幅反弹。供给端，江西云母矿复产节奏再添不确定，青海盐湖可能因电力检修出现阶段性减量，叠加智利出口回落使后续进口补充预期下降，供给端边际收紧被集中交易。需求端，电池及正极材料排产回升，增强了库存去化预期，为盘面提供支撑。同时，锂矿股走强带动产业链情绪升温，资金加速推涨期货价格。后市看，现货整体维持宽松，叠加7月供需改善预期仍在，下游追涨意愿待验证，需防范情绪回落后的回调。操作方面，建议高抛低吸，区间操作为主。短期2609合约参考运行区间为16.5—19万元/吨。 国内碳酸锂供需平衡表 产业链图示 期现市场 资料来源：SMM、MYSTEEL、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 资料来源：文华商品、五矿期货研究中心 6月12日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报170702元，较上一工作日+1.94%，周内+4.79%。MMLC电池级碳酸锂报价168300-174000元，均价较上一工作日+3250元（+1.94%），工业级碳酸锂报价165000-170900元，均价较前日+1.97%。LC2609合约收盘价175300元，较前日收盘价+0.40%，周内+6.66%。 资料来源：WIND、IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3150元。 2、碳酸锂合约前十主力席位净空头略微增加。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为4000元。2、电池级碳酸锂和氢氧化锂价差14000元。 供给端 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、6月11日，SMM国内碳酸锂周度产量报26429吨，环比-85吨（+0.3%）。 2、2026年5月国内碳酸锂产量为113295吨，环比增3.2%，同比增3.0%。1-5月国内碳酸锂产量同比增57.2%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、5月锂辉石碳酸锂产量65495吨，环比上月+0.7%，同比+84.8%，1-5月累计同比+64.3%。2、5月锂云母碳酸锂产量13730吨，环比上月+2.2%，1-5月累计同比-16.3%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、5月盐湖碳酸锂产量环比+4.3%至20740吨，1-5月累计同比+58.6%。2、5月回收端碳酸锂产量13330吨，环比+14.3%，1-5月累计同比+63.3%。 供给端 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 2026年1-4月，国内进口碳酸锂115907吨，同比增长46.9%。2026年5月份智利碳酸锂总出口1.91万吨，环比减少35.2%，同比增加35.30%。其中出口到中国13601吨，环比减少40.75%，同比增加40.87%。 需求端 需求端 资料来源：中国有色金属工业协会、五矿期货研究中心 资料来源：USGS、五矿期货研究中心 电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力。陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。 需求端 资料来源：CLEAN TECHNICA、五矿期货研究中心 资料来源：中汽协、五矿期货研究中心 中汽协数据，2026年5月，新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的56.9%。1—5月，新能源汽车产销分别完成584.1万辆和580.2万辆，同比分别增长2.5%和3.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.5%。 需求端 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 1、2026年4月，欧洲新能源汽车销量37.4万辆，1-3月总销量同比增29.2%。2、2026年3月，美国售出约8.3万辆新能源汽车，1-4月总销量同比减27.5%。 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 1、据中国汽车动力电池产业创新联盟，5月，我国动力和储能电池合计产量为191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长52%。1-5月，我国动力和储能电池累计产量为862.9GWh，累计同比增长52%。 2、5月，国内动力电池装车量71.9GWh，环比增长15.2%，同比增长25.9%。1-5月，国内动力电池累计装车量259.1.2GWh,累计同比增长7.3%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 5月磷酸铁锂产量489100吨，同比增73.5%，环增4.9%，三元材料产量88950吨，同比增38.3%，环增9.8%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存 资料来源：广期所、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、6月11日，据SMM周度库存报97,829吨，环比上周-857吨（-0.9%），其中上游-21吨，下游和其他环节-836吨。碳酸锂库存天数约23.9天。大样本周度库存报13.3万吨，环比-1312吨。 2、6月12日，广期所碳酸锂注册仓单53787吨，本周注册仓单减3.8%。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、6月正极材料库存基本持平。 2、4月储能电池库存继续下降，动力电池库存小幅回升，但库销比环比继续下降。 开工率 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 成本端 成本端 资料来源：SMM、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 6月12日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2340-2450美元/吨，均价较前日0，周内-0.41%。 成本端 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 2026年1-4月国内锂精矿进口219.0万吨，同比减1.9%。分地区来源，澳矿同比增长6.4%，非矿同比增77.9%。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层