PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货区间震荡，市场商谈氛围较一般，现货基差延续弱势，个别聚酯工厂递盘。7月主港在09+175~185附近商谈成交，个别略低，价格商谈区间在5990~6085。今日主流现货基差在09+177。中性 2、基差：现货6032，09合约基差142，盘面贴水偏多 3、库存：PTA工厂库存4.75天，环比减少0.18天偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：净多多增偏多 6、预期：近期油价宽幅波动，带动聚酯原料端涨跌反复，留意美伊是否再度开启谈判引发成本塌陷。供需方面，PTA及下游聚酯负荷均有所回升，供需格局延续去库，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注中东局势及上下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格高位宽幅波动，市场商谈尚可。夜盘乙二醇高开窄幅整理，少量贸易商参与交投。早间乙二醇盘面快速冲高，现货高位成交至4990-4995元/吨附近，随后市场转弱下行。午后乙二醇市场窄幅整理，买盘适度跟进。中性 2、基差：现货4940，09合约基差164，盘面贴水偏多 3、库存：华东地区合计库存39.37万吨，环比减少5.83万吨偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：净空空减偏空 6、预期：乙二醇基本面结构表现良性，三季度内可呈现持续去库，整体幅度在75-80万吨附近。短期海峡缺乏稳定通行的条件，8月上半月将再度进入到货空窗期。但是随着乙二醇价格运行至高位，持货商获利了结情绪较浓。短期乙二醇将呈现高位宽幅波动，关注美伊地缘局势变化。 PX每日观点 PX： 1、基本面：昨日PX同步走强，期货端同步走强，主力合约PX2609收盘上涨2.91%，伴随多头加仓，整体来看，多方略占多数。市场情绪来看，受成本端价格上涨推动，PX价格同步走强，月差以及浮动价同步走扩，从行业基本面来看，原料端原油和石脑油价格大幅度上涨，成本带动PX上行。但是近期由于石脑油价格大幅度走强，PXN快速压缩，截至今日预计仅仅在136美元/吨附近，行业陷入亏损，成本端对PX带来明显支撑。中性 2、基差：现货8652，09合约基差302，盘面贴水偏多3、库存：期末库存446.28万吨，环比减少9.52万吨偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：净多多增偏多6、预期：美伊局势反复不定，但伊方有一定和谈意向，美伊局势有缓解的预期，终端聚酯端也有一定复苏迹象。若终端产销持续好转，市场需求回归，将会持续提振市场气氛，促进价格上升。 影响因素总结 市场主要利好 1.7月15日EIA公布截至7月10日当周美国商业原油库存下降165.7万桶、汽油库存下降156.2万桶，且炼厂产能利用率升至96.2%；原油和汽油同步去库说明夏季炼厂运行和终端消耗仍在吸收供应，对WTI和Brent形成支撑。 2.本周美国与伊朗紧张局势继续发酵，市场担心霍尔木兹海峡油轮通行和中东出口受到扰动；地缘风险溢价推动7月13日至7月15日油价连续上行。 3.库欣原油库存仍维持在约2004.4万桶的偏低水平，成品汽油库存也继续下降至1483.1万桶；低库存缓冲使供应风险消息更容易传导为期货价格上涨。 影响因素总结 市场主要利空 1.EIA同周数据显示美国馏分油库存增加458.1万桶，馏分油表观需求回升但库存增幅更大；柴油端累库削弱了成品油去库对油价的支撑力度。 2.美国原油进口量回升至570.0万桶/日，库欣库存较上期增加43.0万桶；进口和交割地库存的小幅回补缓解了部分供应紧张预期。 3.7月16日油价从周中高位回落，WTI跌0.65美元/桶、Brent跌0.72美元/桶；在尚未出现持续性断供确认的情况下，部分地缘风险溢价被获利盘兑现。 PX供需平衡表 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PX价格 PX经济效益 PX开工率 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!