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PTA&MEG早报

2025-08-07 金泽彬 大越期货 「若久」
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大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA: 1、基本面:日内英力士降负消息提振市场,叠加商品氛围回暖,PTA期货盘面快速上行,最终震荡收涨,现货市场商谈氛围尚可,现货基差偏弱,少量聚酯工厂递盘。主流供应商出8月货源。8月中上在09贴水20~25有成交,个别略高,8月下在09贴水15~20成交,价格商谈区间在4650~4720附近。供应商8月货在09贴水20成交。9月中在09+0成交。今日主流现货基差在09-21。中性 2、基差:现货4675,09合约基差-49,盘面贴水中性 3、库存:PTA工厂库存3.82天,环比减少0.17天偏多 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓:净空空增偏空 6、预期:近期宏观气氛降温,商品回调叠加成本端支撑不足、下游终端淡季需求表现乏力,近期虽然PTA装置变动较多,但现货市场流通性较为充裕,PTA上涨驱动缺乏,不过随着基差走弱,贸易商买气略有回升,向下空间有限。另外,周内PTA加工差一度压缩至200以下,关注持续低加工费下PTA装置是否有新的变量。 MEG每日观点 MEG: 1、基本面:周三,乙二醇价格高位坚挺,市场成交尚可。夜盘乙二醇高开整理,现货商谈在09合约升水78-81元/吨附近。日内乙二醇盘面偏强运行,场内贸易商参与合约补货积极,午后远月期货基差有所走弱。美金方面,乙二醇外盘重心小幅上行,近期船货主流商谈在525-530美元/吨,日内船货526-529美元/吨附近成交,场内询盘意向尚可。日内台湾招标货532美元/吨附近成交,货量在3000吨。中性 2、基差:现货4493,09合约基差79,盘面贴水中性3、库存:华东地区合计库存42.74万吨,环比减少4.14万吨偏多4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓:主力净空空减偏空6、预期:本周乙二醇外轮到货较为集中,预计显性库存可呈现阶段性回升。8月乙二醇基本面呈现宽松平衡为主,浙江石化二期1#适度推迟至中旬附近重启,国内产出增量兑现有所延迟。预计短期乙二醇宽幅调整为主,目前港口库存偏低,关注成本端以及装置变化。 影响因素总结 利多: 1、8月部分PTA装置计划检修,供需预期改善。 利空: 1、需求端来看,抢出口尾声+内需淡季,终端需求走弱的趋势是确定的。 当前主要逻辑和风险点:短期商品市场受宏观面影响较大,关注成本端,盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源:Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!