PTA 每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围尚可，现货基差偏强，午后略有松动，少量聚酯工厂递盘。个别主流供应商有出货。3月货主流在05贴水5~9附近成交，价格商谈区间在4815~4880附近，夜盘价格偏高端。本周仓单主流在05贴水15~19成交，下周仓单在05贴水12有成交。今日主流现货基差在05-8。
- 基差：现货4845，05合约基差17，盘面贴水中性。
- 库存：PTA工厂库存5.29天，环比减少0.15天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：受OPEC+官宣4月增产消息影响，隔夜原油盘中下挫，PTA期货盘面日内大幅下跌，聚酯工厂逢低补货，现货基差继续走强，PTA价格预计短期内跟随成本端偏弱震荡，关注PTA检修落地情况及原油市场变动。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心震荡整理，基差小幅走强。近期货源基差略有走强，下周现货成交至05合约升水25-26元/吨附近，远月期货基差相对持稳。美金方面，乙二醇外盘重心小幅抬升，近期船货主流商谈在523-526美元/吨附近，3月下船货523美元/吨附近成交。日内台湾招标货533美元/吨附近成交，货量为3000吨。
- 基差：现货4468，05合约基差23，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存63.32万吨，环比减少0.5万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空空增偏空。
- 预期：乙二醇基本面表现一般，三月呈现宽松平衡为主，近洋货源供应略超预期，短期现货端口依旧表现宽裕，预计现货基差仍将偏弱运行。四月起随着装置检修落实，乙二醇可实现去库但整体幅度表现一般，基本面驱动不强。另外周内乙二醇价格重心回落至低位，加工空间有所压缩，低位吸引买盘跟进，预计短期乙二醇宽幅调整为主，后续关注需求环节变化以及产销跟进情况。
利多
利空
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
- 当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表、PET瓶片价格、PET瓶片生产毛利、PET瓶片开工率、PET瓶片库存、PTA月间价差、TA1-5价差、TA5-9价差、TA9-1价差、CZCE：PTA：基差（日）、MEG月间价差、EG1-5价差、EG5-9价差、EG9-1价差、DCE：MEG：基差（日）、TA-EG现货价差、对二甲苯加工差、PTA：厂内库存可用天数：中国（周）、MEG：港口库存：华东地区（周）、PET切片：厂内库存可用天数：中国（周）、中国:库存天数:涤纶短纤:江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(DTY):江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(POY):江浙织机、中国:库存天数:涤纶长丝(FDY):江浙织机、中国:开工率:精对苯二甲酸、中国:开工率:对二甲苯、中国:开工率:聚酯产业链:乙二醇(综合)、PTA产业链开工率:聚酯工厂、PTA产业链开工率:江浙织机、PTA：加工费：中国（日）、MEG：甲醇制：生产毛利：中国（日）、MEG：煤基合成气制：生产毛利：中国（日）、MEG：石脑油一体化制：生产毛利：中国（日）、MEG：乙烯制：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维短纤：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维长丝：POY：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维长丝：DTY：生产毛利：中国（日）、聚酯纤维长丝：FDY：生产毛利：中国（日）。
