大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA: 1、基本面:昨日PTA期货震荡下跌,现货市场商谈氛围一般,现货基差波动不大。本周货在05贴水5~7附近有成交,下周主港在05平水附近有成交,个别宁波货略高在05+5有成交,价格商谈区间在4810~4855附近。4月下在05升水5~10有成交。4月中上仓单及仓单注销货在05贴水10有成交,个别在05贴水5成交。今日主流现货基差在05-3。中性 2、基差:现货4840,05合约基差-2,盘面升水中性3、库存:PTA工厂库存4.54天,环比减少0.3天偏多4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓:净空空增偏空6、预期:近期PTA自身供需格局尚可,去库预期下,市场看涨基差,不过伴随仓单陆续流出,现货市场流通性尚可,且临近月底交割期,基差短期上行受阻,PTA价格则跟随成本端震荡运行为主。后市关注聚酯提负进度及原油市场变动。 MEG每日观点 MEG: 1、基本面:周一,乙二醇价格重心弱势整理,现货基差走强。日内乙二醇价格重心窄幅震荡,现货商谈在05合约升水42-50元/吨附近,场内买盘跟进一般,聚酯检修预期下贸易商心态表现谨慎。美金方面,乙二醇外盘重心窄幅整理,4月船货主流商谈在523-526美元/吨附近,美金买盘跟进偏弱,少量贸易商参与交投,成交较少听闻。中性 2、基差:现货4482,05合约基差35,盘面贴水中性 3、库存:华东地区合计库存68.20万吨,环比减少0.12万吨偏多 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之上偏空 5、主力持仓:主力净空空减偏空 6、预期:港口来看,3月下旬乙二醇主港到货再度集中,下周初显性库存回升为主,关注船只卸货效率。国内供应呈现一定收缩,合成气制装置检修逐步落实,后续聚酯工厂存在一定补货需求。四月份乙二醇月均负荷可回落至7成偏下,预计短期乙二醇偏强运行为主,关注装置变化。 影响因素总结 利多: 1、近期聚酯开工率88.1%附近 利空: 1、下游需求负反馈可能向上传导。 2、短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力,贸易商整体持货意向偏低,销项贸易商出货为主。但是当下成本支撑仍存,叠加季节性累库可控,乙二醇估值逻辑仍将延续,绝对价格预计宽幅调整为主。 短期商品市场受宏观面影响较大,原料端累库预期仍然存在,盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源:Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!