PTA&MEG早报

PTA&MEG早报-2025年4月14日 大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：周五，个别主流供应商有出货。4月货在05+5~15附近有成交，商谈商谈区间在05-16有成交。今日主流现货基差在05+10。中性2、基差：现货4310，05合约基差-48，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存4.32天，环比增加0.03天偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：净空空减偏空6、预期：特朗普关税给市场带来巨大不确定性，周内PTA价格跟随成本端跌后反弹，目前仍处低位跟随成本端震荡，基差方面，4月PTA自身供需格局延续去库，加之部分聚酯工厂补货，场波动及“特朗普关税”后续发展。 4245~4380元/附近。下周初仓单在 ，预计短期内PTA现货价格现货基差偏强运行，后市关注原油市 MEG每日观点 MEG： 、基本面：周五，乙二醇价格重心偏强运行，市场商谈一般。早盘乙二醇价格重心窄幅整理，贸易商换手操作为主。午后盘面适度走强，现货高位成交至4355元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心适度抬升，近期船货商谈在498-500美元/吨附近，贸易商买盘跟进为主。日内台湾招标货505美元/吨成交，货量为8000吨。中性 2、基差：现货4315，05合约基差36，盘面贴水偏多3、库存：华东地区合计库存68.73万吨，环比减少1.55万吨偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净空空增偏空6、预期：周内乙二醇副港到货偏多，部分内贸货源发货积极，预计下周初显性库存去化空间有限去库逻辑，但因油制效益改善整体去库幅度有所收窄，预计四月去库幅度在10-15万吨附近。环氧出货承压节。近期乙二醇市场受宏观面影响为主，低位市场补货意向仍存，后续关注成本以及特朗普关税持续进展 。基本面来看，四至五月虽延续，后续关注联产装置调。 影响因素总结 利多： 1、近期聚酯开工率93.3%附近 利空： 1、下游需求负反馈可能向上传导。 2、短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。但是当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!