PTA&MEG早报

PTA观点

1. 基本面：昨日PTA期货因华南500万吨装置计划外停产消息大幅上涨，带动聚酯链期货盘面上涨，下游聚酯产销略有提振。现货基差上午快速上行，下午回吐松动。8月货源报盘减少，贸易商商谈为主，价格商谈区间4725-4900元/吨。
2. 基差：现货4830元/吨，01合约基差-30元/吨，盘面升水。
3. 库存：PTA工厂库存3.71天，环比增加0.05天，偏空。
4. 盘面：20日均线向上，收盘价在20日均线之上，偏多。
5. 主力持仓：净空空减，偏空。
6. 预期：近期加工差维持低位，部分装置检修，聚酯负荷回升，8月PTA暂无累库压力。油价承压，成本端缺乏支撑，短期PTA现货价格震荡运行，基差区间波动。关注俄乌停火及上下游装置变动。

MEG观点

1. 基本面：乙二醇价格重心高位坚挺，基差平稳。盘面窄幅震荡，现货商谈围绕09合约升水88-92元/吨，午后交投僵持。美金方面，外盘高位运行，船货商谈527-530美元/吨。
2. 基差：现货4518元/吨，01合约基差45元/吨，盘面贴水。
3. 库存：华东地区库存50.05万吨，环比减少2.69万吨，偏多。
4. 盘面：20日均线向上，收盘价在20日均线之上，偏多。
5. 主力持仓：主力净空空增，偏空。
6. 预期：本周乙二醇到货量下降至低位，聚酯工厂点价积极，港口出货好转，8-9月库存维持低位。需求环节逐步恢复，聚酯及终端负荷回升，需求支撑走强。短期乙二醇市场震荡偏强，下方支撑明显。关注聚酯负荷回升速度及商品走势。

影响因素总结

• 利多：8月部分PTA装置检修，供需预期改善；“金九银十”旺季需求预期。
• 利空：产业链利润空间承压，整体运行氛围谨慎。

当前主要逻辑和风险点

短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

供需平衡表

包含PTA和MEG的供需平衡表，涵盖价格、库存、开工率、利润等关键数据。

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