PTA观点
- 基本面：供应商出货为主，7月货商谈成交在4850-4940元/吨，8月货在9-10元/吨附近成交。主流现货基差在09-8。
- 基差：现货4900元/吨，09合约基差-36，盘面升水。
- 库存：PTA工厂库存3.99天，环比增加0.13天偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价在20日均线之上偏多。
- 主力持仓：主力净多多增偏多。
- 预期：8月部分装置检修，供需预期改善，聚酯产销放量，库存压力缓解，宏观商品氛围偏暖，预计短期PTA价格偏强震荡，基差区间波动。关注宏观商品氛围及下游聚酯负荷波动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心冲高后回调，基差偏弱。夜盘大幅冲高，现货高位成交至4625元/吨附近。现货商谈围绕09合约升水41-58元/吨，场内交投一般。美金外盘重心上行，近期船货主流商谈成交在538-539美元/吨附近。
- 基差：现货4579元/吨，09合约基差34，盘面贴水。
- 库存：华东地区合计库存46.88万吨，环比减少2.52万吨偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价在20日均线之上偏多。
- 主力持仓：主力净空空减偏空。
- 预期：主港到货集中，库存可适度回升，关注天气及卸货进度。7-8月供需转向紧平衡，供应端收紧及宏观气氛良好共振下，短期价格重心偏强运行。关注海外装置恢复进度。
- 利多：沙特装置因电力问题停车（产能170万吨），浙江乙二醇生产商负荷下降，连云港装置检修可能导致重启推后。
- 利空：需求端抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱。
- 主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
关键数据
- PTA：工厂库存3.99天，环比增加0.13天；月间价差-1000至200元；基差-36；加工费趋势图。
- MEG：华东库存46.88万吨，环比减少2.52万吨；月间价差-400至600元；基差34；利润-3000至-100元。
- 瓶片：现货价格、生产毛利、开工率、库存。
- 涤纶：库存趋势图；聚酯上游/下游开工率趋势图。
- 涤纶利润：趋势图。
研究结论
- PTA：短期价格偏强震荡，基差区间波动，关注宏观商品氛围及下游聚酯负荷波动。
- MEG：短期价格重心偏强运行，关注海外装置恢复进度及宏观面影响。
