PTA&MEG早报

PTA观点

1. 基本面：周五个别供应商出货，9月货在01贴水75~85元/吨附近成交，10月在01贴水55~70元/吨成交。主流现货基差在01-82元/吨。库存3.8天，环比减少0.04天。盘面20日均线向下，收盘价在20日均线之下。主力持仓净空增加。预计短期内PTA现货价格更多受成本端影响震荡运行，关注聚酯上下游装置变动。
2. 基差：现货4555元/吨，01合约基差-49元/吨，盘面升水中性。
3. 库存：PTA工厂库存3.8天，环比减少0.04天偏多。
4. 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
5. 主力持仓：净空空增偏空。
6. 预期：周内PTA价格小幅上涨后快速回落，周五期货盘面跟随成本端低开低走，现货基差偏弱运行。

MEG观点

1. 基本面：周五乙二醇价格重心低位调整，现货基差适度走强，午后下周现货成交至01合约升水93-96元/吨附近，买气适度回升。美金方面，外盘重心弱势整理，近期船货商谈在514-518美元/吨附近。内外盘成交商谈区间分别4338-4365元/吨，514-518美元/吨。
2. 基差：现货4352元/吨，01合约基差95元/吨，盘面贴水偏多。
3. 库存：华东地区合计库存38.17万吨，环比增加0.93万吨偏空。
4. 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
5. 主力持仓：主力净空空偏空。
6. 预期：周五乙二醇开工率小幅回落至74%，受新疆天业临时短停影响。市场心态受新装置推进及终端市场偏弱拖累，贸易商持货意向偏弱。四季度累库预期下，盘面承压。预计短期乙二醇价格重心低位调整，关注装置以产销变化。

影响因素总结

• 利多：
  • 美国EIA原油库存下降，汽油库存下降。
  • 金九银十旺季预期。
  • 逸盛海南200万吨停车检修，预期11月重启。
• 利空：
  • 产业链各环节利润空间承压，运行氛围偏谨慎。

当前主要逻辑和风险点

短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

供需平衡表

• PTA供需平衡表及乙二醇供需平衡表数据已提供，包括价格、库存、开工率、利润等。
• 涤纶库存、聚酯上游及下游开工率、PTA加工费、MEG利润等数据已列出。

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