PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围略有好转，聚酯工厂买盘增加，基差延续弱势。9下成交集中在01贴水55~60元/吨和01贴水50~55元/吨，价格商谈区间4600~4640元/吨，主流现货基差在01-57元/吨。
- 基差：现货4615元/吨，01合约基差-41元/吨，盘面升水，中性。
- 库存：PTA工厂库存3.9天，环比增加0.09天，偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：净空空增，偏空。
- 预期：PTA装置检修效果不及预期，现货流通性尚可，基差走弱，价格跟随成本端震荡，加工差偏低，关注恒力惠州装置检修及上下游变动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心上行后小幅调整，市场成交活跃。煤化工装置检修落地，盘面冲高回调，近端货源基差走强，9月下期货成交至01合约升水120~125元/吨，贸易商补货积极。美金方面，外盘重心震荡整理，近期船货商谈围绕520-525美元/吨，9月底船货521美元/吨附近成交。
- 基差：现货4456元/吨，01合约基差99元/吨，盘面贴水，偏多。
- 库存：华东地区合计库存38.03万吨，环比减少2.6万吨，偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：主力净空空增，偏空。
- 预期：9月上旬内到货量中性偏少，港口库存适度下降。需求环节预计9月平均负荷91.5%，刚需支撑逐步好转。商品市场回调，乙二醇盘面承压，短期价格重心区间整理，下方支撑偏强，关注装置及聚酯负荷变化。
影响因素总结
- 利多：8月部分PTA装置检修、金九银十需求预期、逸盛海南200万吨停车检修、恒力惠州250万吨计划外停车。
- 利空：产业链利润空间承压，整体运行氛围谨慎。
当前主要逻辑和风险点
短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
供需平衡表
- PTA：价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、现货价差、库存分析（涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费）。
- MEG：价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析。
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