PTA&MEG早报
大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围略有好转，聚酯工厂买盘增加，基差延续弱势。日内9下成交较为集中，月中在01贴水55~60有成交，9下在01贴水50~55成交，个别略低，价格商谈区间在4600~4640附近。今日主流现货基差在01-57。中性 2、基差：现货4615，01合约基差-41，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存3.9天，环比增加0.09天偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：净空空增偏空6、预期：PTA装置检修效果不及预期，现货市场流通性尚可，现货基差走弱，价格则跟随成本端震荡，加工差虽较低点略有改善，但仍处于偏低水平，关注恒力惠州装置检修情况，以及后续上下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周四，乙二醇价格重心上行后小幅调整，市场成交活跃。煤化工装置检修落地，上午乙二醇盘面冲高小幅回调，场内买盘适度跟进。午后近端货源基差持续走强，至尾盘9月下期货成交至01合约升水120-125元/吨附近，贸易商补货积极。美金方面，乙二醇外盘重心震荡整理，整体商谈偏弱。日内近期船货商谈围绕520-525美元/吨展开，9月底船货521美元/吨附近成交，此外仍有韩国货大单招标成交。中性 2、基差：现货4456，01合约基差99，盘面贴水偏多3、库存：华东地区合计库存38.03万吨，环比减少2.6万吨偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净空空增偏空6、预期：9月上旬内到货量依旧呈现中性偏少，短期内港口仍有适度下降空间。需求环节来看，预计9月平均负荷可在91.5%水平，刚需支撑逐步好转。近期商品市场回调，乙二醇盘面有所承压。预计短期乙二醇价格重心区间整理为主，下方支撑偏强，后续关注装置以及聚酯负荷变化。 影响因素总结 利多： 1、8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善。2、随着传统的“金九银十”旺季临近，市场对需求启动的预期也略有体现。3、逸盛海南200万吨停车检修，恒力惠州250万吨计划外停车。 利空： 1、产业链各环节利润空间继续承压，整体运行氛围仍偏谨慎 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!
