摘要
周三股指涨跌互现，沪指微涨0.07%。期指主力合约仅IH上涨，其他品种均为下跌。成交持仓方面，IH成交下降、持仓上升，其他品种成交持仓均下降。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异明显收窄。银行带动300和50，有色金属带动300、50和500，电子拖累四大指数。
- 资金流向：主要指数资金多数流出，上证50小幅流入。
- 货币政策：央行公开市场操作净回笼流动性3505亿元，短端资金成本继续从高位下行为主。
- 财政数据：上半年财政收入同比增长4.7%，支出同比增长1.5%。预算内收入持续改善。
- 经济态势：国内经济供需改善加快，外需维持强势，再通胀步伐稳定。宏观政策增量不多。
- 海外情况：全球经济平稳，通胀有回落迹象。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期小幅上升至150%左右。美股高位回落后反弹，VIX指数回落。人民币汇率位于高位附近震荡。地缘政治风险暂无增量变动，风险偏好上升程度不足。
市场逻辑
国内经济基本面数据改善、利多增加，但再通胀利多可能减弱。国内货币和财政政策以及海外政策暂无增量影响。外盘影响有限，汇率影响依然略偏多。地缘政治风险则无增量多空影响，风险偏好利多仍不强。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
交易策略
- 沪指：短期关注3750点附近支撑，上方或存反弹空间，压力位于3900点附近。中长期或转向宽幅震荡走势。
- 多头头寸：继续持有。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。
- 期现套利：IM远端年化贴水率超过10%，存在反套和超额收益空间。继续持有反套头寸。
- 跨期价差：12-09价差下行，03-12价差上行，继续持有反套头寸。
- 跨品种：IH、IF对IC、IM比价小幅上升，总体维持高位，暂时观望并等待中长期方向明确。
- 组合策略：持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
指数压力支撑
- 沪深300指数：压力5060-5080，支撑4450-4500。
- 上证50指数：压力3050-3070，支撑2770-2790。
- 中证500指数：压力8950-9000，支撑7240-7250。
- 中证1000指数：压力8980-9010，支撑6700-6730。
