核心观点与关键数据
工业硅
- 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格9,050元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,250元/吨，下跌0.30%；基差800元/吨，上涨25元。
- 供给端：6月产量环比提升至9.27万吨，7月预计提升至10万吨左右；西北地区个别厂家检修，西南产区进入丰水期电价下调，但硅价持续走弱，复产节奏趋缓。
- 需求端：下游需求未见好转，有机硅企业减产力度加码至60%，硅铝合金企业按需采买，整体低位囤货意愿有限。
- 研究结论：硅市过剩格局未改善，西南产区复产加剧本面承压，盘面面临套保压力，维持宽幅整理，区间操作为主。
- 交易策略：区间操作。
多晶硅
- 价格变动：N型多晶硅料31.00元/千克，持平；期货主力合约收盘价34,250元/吨，上涨1.45%；基差-3,250元/吨，下跌490元。
- 供给端：6月产量环比小幅提升至9.27万吨，7月预计提升至10万吨左右，个别企业停产，头部企业产能复产。
- 需求端：终端暂无实质性好转，分布式市场低迷，集中式项目持续交付但存在缺口，电池片采买趋于保守，开工下滑。
- 研究结论：消息面利多与基本面承压存在分歧，估值偏低时盘面反弹弹性强，但基本面弱势导致现货疲软，高库存压制价格上方空间。
- 交易策略：暂时观望。
行业数据
- 光伏装机量：6月全国光伏新增装机量12.48GW，同比下降13.09%，环比增长43.78%；2026年上半年新增72.07GW，同比下降66%。
- 发电装机容量：截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%；太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%。
- 发电设备利用小时数：1-6月份，全国发电设备累计平均利用1392小时，比上年同期降低113小时。
有机硅
- 价格变动：DMC 11,600元/吨，下跌0.43%；107胶12,250元/吨，持平；硅油14,450元/吨，持平。
- 需求端：有机硅企业达成联动减产机制，减产力度加码至60%。
研究结论
- 工业硅市场供给边际趋松，需求端疲软，价格维持宽幅整理。
- 多晶硅市场消息面与基本面存在分歧，估值偏低时反弹弹性强，但高库存压制价格。
- 光伏行业增速放缓，对硅料需求影响有限。
- 有机硅企业减产力度加大，对工业硅需求减弱。
