高端制造行业ETF双周报（20260706-20260717）：市场剧烈调整，机床指数领跌高端制造板块

2026年07月22日 强于大市（维持) 市场剧烈调整，机床指数领跌高端制造板块 高端制造行业ETF双周报（20260706-20260717） 研报摘要 行情回顾：（一）2026年7月6日-17日，市场由前期震荡分化的局面转为剧烈调整，高端装备板块整体也呈现较大幅度的调整，其中，中证机床指数（931866.CSI）两周下跌24.20%；机器人指数（H30590.CSI）和机器人产业指数（980022.CNI）两周分别下跌了14.16%和18.14%；军工类指数也全面走低，军工龙头（931066.CSI）、中证国防（399973.SZ）、中证军工（399967.SZ）、国证航天（CN5082.CNI）指数两周分别下跌了13.38%、16.67%、15.76%和15.37%；（二）行业整体表现：上证指数下跌6.57%，沪深300指数下跌5.88%，申万机械设备一级行业指数下跌17.36%，位居29/31位；申万国防军工一级行业指数下跌16.05%，位居27/31位。剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM）35.94倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）50.95倍；（三）重点主题板块市场表现：万得人形机器人指数下跌16.42%，年初以来累计下跌15.33%；万得商业航天指数下跌19.76%，年初以来累计下跌31.02%。 证券分析师 佘闵华S0670524050001sheminhua@jrjzq.com.cn 公司动态：冰轮环境:为数据中心乃至液冷系统提供冷却装备，联营公司出产HRSG；天海防务:聚焦高端海工装备和中小型运输船，投项目重点做好研发和核心装备采购；茂莱光学：成熟制程检测设备配套光学产品市场具备增长基础；中广核技：深耕核技术应用核心赛道；金橙子：快速推进消费级产品的研发、测试等各项工作；国机精工：民用散热各技术路线产品均处于下游客户验证阶段。 产业要闻:（1）工信部：持续实施新一轮机械、汽车等行业稳增长工作方案；（2）工信部：上半年我国高端装备加速突破，大国重器亮点纷呈；（3）海水淡化产业发展行动方案出炉。 ETF投资建议:建议关注国泰中证机床ETF（159667.OF）、华夏中证电网设 备 主 题ETF（159559.OF）、永 赢 国 证 商 用 卫 星 通 信 产 业ETF（159206.OF）、易方达国证机器人产业ETF（159530.OF）。 风险提示：（1）技术发展不及预期；（2）行业政策风险；（3）ETF流动性风险。 目录 一、行情回顾............................................................................................................4（一）行业指数及ETF行情回顾....................................................................................4（二）行业整体表现.............................................................................................................5（三）重点主题板块市场表现........................................................................................7二、公司动态............................................................................................................9三、产业要闻..........................................................................................................11四、行业重点ETF推荐..........................................................................................12五、风险提示..........................................................................................................12 图表目录 图1：机械设备、国防军工指数与沪深300走势对比...........................................................5图2：申万一级行业涨跌幅（%，2026-7-6~2026-7-17）.....................................................6图3：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2026-7-6~2026-7-17）.................................6图4：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2026-7-6~2026-7-17）.................................6图5：申万一级行业估值水平（PE,TTM,2026年7月17日)................................................7图6：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）.......................8图7：万得商业航天指数涨幅及与创业板指数、科创50指数比较（%）...........................9 表1：军工和自动化设备行业指数市场表现（2026-7-6~2026-7-17）...............................4表2：军工和自动化设备代表性ETF业绩表现（2026-7-6~2026-7-17）...........................4表3：主要宽基指数市场表现（2026-7-6~2026-7-17）.......................................................5表4：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2026-7-6~2026-7-17）...................................6表5：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-7-6~2026-7-17）8表6：万得商业航天指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-7-3~2026-7-17）...9表7：符合当前配置价值的行业ETF推荐.............................................................................12 一、行情回顾 （一）行业指数及ETF行情回顾 市场剧烈调整，机床、机器人、军工类指数集体大幅下跌：2026年7月6日—17日，市场由前期震荡分化的局面转为剧烈调整，尤其是今年以来累计巨大涨幅的围AI产业，通信、芯片等板块及其上游板块大幅下跌。高端装备板块整体也呈现较大幅度的调整，其中，中证机床指数（931866.CSI）两周下跌24.20%，领跌高端制造板块；机器人指数（H30590.CSI）和机器人产业指数（980022.CNI）两周分别下跌了14.16%和18.14%；军工类指数也全面走低，军工龙头（931066.CSI）、中证国防（399973.SZ）、中证军工（399967.SZ）、国证航天（CN5082.CNI）指数两周分别下跌了13.38%、16.67%、15.76%和15.37%。 （二）行业整体表现 根据万得资讯数据，截至7月17日的两周期间，上证指数下跌6.57%，沪深300指数下跌5.88%，申万机械设备一级行业指数下跌17.36%，位居29/31位；申万国防军工一级行业指数下跌16.05%，位居27/31位。机械设备五个子板块全部下跌，其中通用设备板块和自动化设备板块跌幅超过20%。国防军工五个子板块同样全部下跌，其中航天装备板块和军工电子板块跌幅超过20%。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：WIND,金融街证券研究所 剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM）35.94倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）50.95倍。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 （三）重点主题板块市场表现 2026年7月6日—17日，万得人形机器人指数下跌16.42%，年初以来累计下跌15.33%。两周万得人形机器人指数成分股中涨幅前五名分别是今天国际、迈赫股份、科沃斯、歌尔股份和石头科技。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 2026年7月6日—17日，万得商业航天指数下跌19.76%，年初以来累计下跌31.02%。两周期间万得商业航天指数成分股中涨幅前五名分别是星网宇达、ST亚光、超卓航科、通易航天和信息发展。 资料来源：WIND,金融街证券研究所 二、公司动态 【冰轮环境:为数据中心乃至液冷系统提供冷却装备，联营公司出产HRSG】：2026年7月17日，公司发布投资者关系活动记录表：主要产品形式为压缩机和换热装置，实施温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃-200℃温度区间。公司旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心乃至液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备，顿汉布什公司跻身欧美系暖通空调一线梯队，国内已成功服务了国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心等诸多项目。冰轮换热技术公司“液冷系统热交换器”入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》。联营公司烟台现代冰轮重工有限公司承接韩国现代的技术，出产联合循环燃气电厂余热锅炉（HRSG），与GE、西门子、三菱等合作，在全球拥有相当竞争力和丰富的案例。2024年营收逾7亿，2025年约10亿。在SOFC方面，2022年起公司与西安交通大学科研团队合作进行“分布式能源用固体氧化物燃料电池发电系统关键技术研究与应用项目”产业化研究。 【天海防务:聚焦高端海工装备和中小型运输船，投项目重点做好研发和核心装备采购】：2026年7月17日，公司发布投资者关系活动记录表：大津重工本厂以建造多用途船为主，南通基地主要建造海工船，泰州基地主要建造4万吨散货船和1064箱集装箱船。船海工程建造业务主要聚焦两大板块：高端海工装备和中小型运输船。公司基于自身民营企业定位，对大额重资产投资持相对谨慎、稳健的策略，主要依托已有订单和外部合作。水下安防市场空间很大，但目前尚未形成标准化产品，各地水下条件差异大、客户需求多样化，远未到大规模放量阶段。我们已关注此方向一段时间，此次募投项目重点做好研发投入和核心装备采购，为未来业务增长打好基础。 【茂莱光学：成熟制程检测设备配套光学产品市场具备增长基础】：2026年7月17日，公司发布投资者关系活动记录表：一季度毛利率下降，主要系客户结构发生改变，公司与某国际半导体量检测客户已建立战略合作关系，随着合作的深入，该客户业务量显著提升但毛利较低。全球范围内半导体制造产线扩产建设持续推进，成熟制程检测设备对应的配套光学产品市场具备持续增长基础。一季度末，公司累计在手订单约6.6亿元。海内外产能扩张工作同步有序推进，产能布局层面，南京为国内核心生产制造基地；同时公司在泰国、英国设立了工厂，在美国设立研发中心。经过多年的发展，部分海外子公司已形成独立接单、生产及交付能力。 【中广核技：深耕核技术应用核心赛道】：2