西南医药 医疗设备以旧换新及设备集采专题交流

00:00:05 哎，可以听到我的声音吗，会议秘书？可以的，可以的，可以听到，嗯，可以的。行行，那我就在客户端我登录啊，然后呃，行行，那基本上没有什么问题，我再我再打开一下确认一下能够演示。一点。好的，那我准点播报声明，然后有请您发言哈。嗯，好的，好的。The. 00:05:49 下面开始播放，免责声明，本次电话会议服务于西南研究所白名单客户，不构成投资建议。本公司不对投资者使用本次会议内容所导致的投资损失承担任何责任。专家发言内容仅代表专家个人观点，不代表本公司观点。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公司保留追究其法律责任的权利。 00:06:23 大家好，欢迎参加西南医药医疗设备以旧换新及设备集采专题交流电话会议。现在所有参会者均处于静音状态，下面有请主持人讲话，谢谢。 00:06:37 啊，各位投资者，呃，那个我是西南医药的医疗器械分析师，我叫陈晨啊。然后今天给大家分享的是啊， 00:06:45 医疗设备以旧换新专题系列7啊。然后我们做这个专题主要也是去收集了一些那个医疗设备国内的招，这个就招投标的一些数据，然后从数据的维度上去做一些分析啊。那么我们分析主要是从两个从两个大的维度啊，一个是分子赛道来看，另外一个是从核心的标的来看，那么分子赛道来看，我们可以看到整个呃国内2026年的6月份它的这个单月的招投标。是156亿，然后同比是上升了8%，然后环比是上升了24%。然后呃，所以说其实我们看到6月份他的这个招投标数据啊是已经有所好转。 00:07:25 然后整个26年上半年的话，因为整个2六年从1月份到5月份，其实整体来看它的它整整它整体其实同比还是有所下滑的，然后加上了6月份的单月数据，整个26年上半年啊，整体是744亿啊，同比下滑了13%。嗯，这个同比下滑13%。嗯，其实嗯，其实主要就是因为26年上半年它的这个基数其实已经上来了。因为26年上半年有这个呃，因为整个25年上半年有这个医疗设备以旧换新政策的一个就刺激嘛，然后这个刺激基本上在25年年底的时候就已经全部都释放完毕了啊， 00:08:06 那么所以说到26年年初的时候，就是整个26年上半年。那么其实可以看到它整个招投标啊同比还是会有所下滑的啊，但是后面的话就是现在呃从目前为止，它新一轮的这个提前批其实已经在陆续在嗯，就在进行一个就申报和审批了。所以我们应该呃从那个10月份啊，或者说从10月往后应该能够看到陆陆续续有些招投标放出来，以及进行一个落地了啊。 00:08:34 那么如果我们分子赛道来看的话，我这边统计了有7个产品线啊，然后从医学影像上来讲的话，26年上半年是呃同比下滑了13%。然后像这个生命信息与支持是同比下滑了5.5%。然后里面可能呃相对而言26年上半年是同比上升的是这个硬镜啊，以及这个放射治疗类呃，就放射治疗包括里面的这种呃这种像直线的加速器啊，还有像螺旋断呃呃像这个螺旋断层的放射治疗啊这些。然后像手术机器人是2六年的整个上半年是下滑了30%多嘛，然后像这个超声也是下滑了嗯26%啊。那么这个是从那个就子赛道的这个呃这个情况来进行一个分析。 00:09:23 那么从核心标的上来看的话，因为整个行业二六年上半年同比是下滑了13%，但是如果我们看一些龙头行，呃看一些龙头公司，其实它的这个情况要比整个行业的情况要好很多啊， 00:09:37 然后整个26年，比如说像这个迈瑞和联影。啊，特别是像这个迈瑞啊，我们可以看到整个26年啊，我们可以看到就是整个26年它的这个同比基本上是持平的。就是在行业是下滑了13%的情况下，迈瑞整个26年上半年的招投标基本上也能就维持一个就是呃，整体 的就是它能维持一个就持平的这样的一个状态，所以说它龙头效应还是比较明显的。 00:10:05 然后像联影啊，就联影整个二六年上半年是62个亿嘛，同比是上升了24%啊，然后像包括像开利呀啊也是同比上升了6%，然后奥华呢是同比同比是下降了6%啊，但基本上情况都是要好于行业平均的。嗯，然后嗯，像后面的话就是一些那个就数据和一些表格啊， 00:10:28 那么整个2026年其实呃医疗设备，呃现在就是他前阶段已经说，已经开始进行这个全国范围内的这种就是是集中采购了嘛，在去年在252025年。年的时候，整个医疗设备以经啊整个医疗设备的这种就集中采购，它也是搭配着这个医疗设备以旧换新去就是去呃他去完成的。然后但是呢，嗯这个2025年，可能它更多是以一个城市或者说以一个省份，或者说以这个医联体为单位，自下而上去进行一个就就设备的这种就集中采购，它无论是从这个量级上。还是说它对整个医疗器械的这些设备厂商的影响来讲，都并不是特别的大啊。 00:11:15 但是我们也能够看到一些的新闻，就是说比如说某个招投标，它可能呃，它的这个它的整体的这种就金额是降价了50%~60%啊。经常会有比如说像一些中低端的这种，就是像这种中低端的这种这个像CT呀或者是一些就超声的设备，我们看到有些呃它降价幅度还是比较的大的啊。那么今年就是2026年啊，就前段时间已经开始了，就是要就是他他国家说要进行这个医疗设备，全国范围内的这种就集中采购啊。所以说集中范围内就是全国范围内的这种就集中采购以后啊，势必肯定会对它的这个价格进行一定的这个这个压制啊。 00:12:02 那么嗯，整个医疗设备呃，整个医疗设备以旧换新采购的几类品种啊，嗯，这个和之前其实没有太大的差别，基本上还是这个医学影像为主，还有像放射治疗包括远程治疗手术机器人，还有这种教学和科研类的一些设备为主。所以基本上我们看到更多还是以这个，比如说监护仪啊呼吸机啊，或者是拍CT啊，或者说像CT啊M2啊啊，以及这种硬镜软镜超声，以这些产品为主啊。 00:12:34 那么这次就是整个的话，医疗设备以旧换新啊，它的这个资金来源主要就是中央财政加地 方财政加院端的，这个就自筹的资金为主。那么中央财政的话，这个就是国家靠国家的这个中央进行拨款了，然后它的这个中央财政的主要来源就是一呃，就是这个超长期的万亿国债啊，然后地方财政的话，就是地方会发那种就专项债嘛，来支持整个啊这个地方的医疗设备的以旧换新。 00:13:02 但是从目前来看，这个地方财政在整个资金来源的这个占比其实比较低的，嗯，大部分情况下其实还是以这个中央财政和院端的这个自筹资金为主。那么特别像这种三甲医院，其实很多他们采买的这些设备，其实还是以这个院端的这个自筹资金为主的。 00:13:23 啊，接下来是一些数据的这个图表和表格啊，嗯，大家后面感兴趣的话可以看一下啊， 00:13:29 这张图的话，主要就是整个呃2022年到2026年，我们国内呃整个医疗设备就是医用医疗设备，它的这个招投标数据的一个统计啊。那么从里面我们我们也可以看到， 00:13:43 去年其实25年的Q1和Q2它的这个基数是比较高的。因为呃整个2025年啊，医疗设备以旧换新，它落地基本上是从24年11月份开始落地，然后一直到呃整个25年啊一直到整个25年，基本上我们看到到25年10月份11月份基本上已经落地完毕了啊。所以我们看到今年呃26年Q和Q2其实从基数来讲的话啊，是是整整它整体它同比是有所下降的， 00:14:14 但是如果我们要是和24年的7月Q2比的话，它其实是属于一个呃就属于一个比较平均的这样的一个水平。啊？啊然后这张图的话是拆得会更加细一点，就是按照这个月份啊给大家做了一定的这样的一个梳理。那么我们也可以看到，然后包括我在上面也都做了一些标注啊啊，那么其实就可以看到整个呃整个的话， 00:14:40 基本上嗯呃这种医用医疗设备的招投标它是有一定的这个的规律的。基本上它的规律呢，第一个就是说下半年它的这个招投标的这这个这个量级，基本上是会高于整个上半年的。 00:14:54 然后特但是呢，基本上来讲的话，呃全年最高的月份基本上就是11月份、12月份和这个1月份啊，因为这个基本上就是和年底这种加速预算采购是有一定的关系的啊。 00:15:08 嗯，这里面就是按照整个产品线啊，给大家做了呃就做了一定的这个的1这个图表的一些拆解吧，大家后面感兴趣的话可以去看一下。然后包括医学影像里面的这个像啊，这个超导型的核磁共振啊，还有这个DSA包括CT啊，以及这个超声设备。然后包括像生命信息与支持里面的监护仪、呼吸机还有麻醉机以及整个生命信息与支持啊，行业它整体的一个数据啊，包括像内窥镜里面我也拆成了这个硬件和软镜啊，给大家做了一定的这个拆解。这个基本上就是按照啊，这个就是季度的这个招投标数据给大家做了一个展示啊。 00:15:52 啊，包括像放射治疗，包括我们可以看到像放射治疗的话，嗯整个嗯可以看到嗯基本上22年和23年啊，对于放射治疗一些就设备的采购其实是比较低的啊，整体是比较低迷的。 00:16:07 但是到了2024年开始啊，对于整个这个放射治疗，它设备的采购其实都是维持在一个就是平均上来看，维持在一个比较高的这样的一个水平啊。包括像手术机器人啊，也是24年和到25年以及26年，我们可以看到它整体的这个呃呃这个整体的采购量其实都有上升，这个其实是跟行业啊开始越来越就是整个的手术机器人啊，越来越被一些大三甲医院啊就所接受了。包括我们看到很多啊，这个基本上其实还是跟啊一个就新事物然后被医院所接受，然后开始越来越多有设备进行这个就集中采购啊，包括啊包括。 00:16:52 会有设备就是开始一些那种大三甲医院，他们有一种做科研的一些需求嘛啊，然后包括他们有些那种大三甲医院可能就是下啊去就他们去去下订单，可能一下子就会下个就好几台啊。所以也会去推高他整体手术啊，机器人整体的这个招投标的一些数据啊。 00:17:13 然后，呃，这个就是第二个板块，就是按照整个公司招投标的数据给大家做了一定的展示啊。那么主要包括像迈瑞啊，这一个是迈瑞，然后一个是联营，都可以看到他们的，其实26年上半年的数据其实是要远远好于行业平均的啊，包括像开利和奥华也是啊。 00:17:32 那么呃，这个是关于整个医疗设备以旧换新的一个情况啊，那么接下来我再跟大家来讲一下整个关于这个呃， 00:17:41 关于就设备集采的一个情况。那么现在呃就大家也知道，整个整个这个就设备集采在7月14号的时候啊已经明确通知了，就是整个目录内的这个就设备必须实施部门的集中采购。像甲类的话是由国家级进行这个集中采购，然后乙类的这种大型设备由省级进行采购，然后其他设备的话有这种呃市级或者说这种就地级啊，然后进行这种就逐步的试点和推进嘛啊然后。那这就意味着就是未来整个设备的采购，可能不再是这种大量分散的这种院内采购，而是说啊以更高比例进入这种统一的规则，统一的审批啊，统一的这种议价的体系。 00:18:28 啊，包括我们包括像这个就文件里面其实也说明了啊，各地2026年年底之前，必须要完成一轮乙类大型医用设备的这个集中采购。2027年6月底之前啊，一定要完成一个呃市地呃，就是一定要一定要至少确定一个市必完成整个的这个医呃，医用设备的这种集构集中采购的一个就试点。嗯，那么这个的话，其实嗯集采这件事情在医疗器械领域，嗯并不是一个呃很新的一个事情啊，但是呢基本上之前的这种集中采购都是集中在这个呃像高值耗材，低值耗材或者IVD领域，大家会听的会比较多一点啊。 00:19:12 像医呃像这种医用医疗设备进行全国范围的这种集中采购，这个是第一次啊，那么，嗯， 00:19:21 但是如果说我们提到耗材的这种集中采购，它其实是带量的，就是耗。台它是也它是以它是属于是以价换量。嗯，但是设备的话它其实是很难带量。就是嗯，如果价格低了，然后公之后，然后像医院的这种预算，如果还是就是持就是如果预算持平的话，然后呃整体价格有所下降的话，也就是说他其实花一定的这个金额可以买更多的这些医用的医疗设备。但是呢，他不可能说就是超出他很多的预算，因为它价格低，然后他呃在短期内去大量去进行一个采