西南医药杜向阳团队-医疗设备以旧换新及设备集采专题交流20260720 原文

流20260720_原文 2026年07月20日23:43 言人发00:00 我是西南的器械分析，我叫晨。然后今天大家分享的是啊以新系列医药医疗师陈给医疗设备旧换专题7。然后我做主要也是去收集了一些的招招投的一些据，然后据的度上去们这个专题医疗设备国内标数从数维做一些分析。我分析主要是大的度，一是分子道看，另外一是核心的的们从两个从两个维个赛来个从标来看。 言人发00:28 分子道看，我可以看到整赛来们个国内2026年的六月份，它的月的招投是这个单标156。然后同比是亿上升了8%，然后比是上升了环24%。所以其我看到点说实们6月份它的招投据，是已有所好这个标数经。转 言人发00:47 然后整个26年上半年的，因整话为个26年一月份到从5月份，其整体看它的它然后加上了六月实来这个份的月据，整单数个26年上半年整体是744，同比下滑了亿13%，同比下滑这个13%，其其主要实实就是因为26年上半年，它的基其已上了。因这个数实经来为26年上半年有，因整这个为个25年上半年有就新政策的一就刺激。然后刺激基本上在这个医疗设备换个这个25年年底的候就已全部都放完时经释毕了。所以到说26年年初的候，就是整时个26年上半年，我其可以看到它整招投同比是有所们实个标还会下滑的。但是后面的就是在目前止，它新一的提前批，其已在在就在行一申话现从为轮这个实经陆续进个和批了。所以我十月份，或者十月往后，能看到有些招投放出以及报审们应该从说从应该够陆陆续续标来 行一落地。进个 言人发01:55 如果我分子道看的，我了有七品，然后影像上的，们赛来话这边统计个产线从医学来讲话26年上半年是同比下滑了13%。然后像生命信息与支持是同比下滑了这个5.5%。然后里面可能相而言，对26年上半年是同比上升的。是硬件以及放射治。就放射治包括里面的种种像直的加速器，有像螺这个这个疗疗这这线还旋像螺旋的放射治些。然后像手机器人是断这个断层疗这术26年的上半年是下滑了30%多，然后像这个超也是下滑了声26%，是子道的情行一分析。这个从赛这个况来进个 言人发02:43 核心的上看的，因整行从标来话为个业26年上半年同比是下滑了13%。但是如果我看一些行，看们龙头一些公司，其它的情要比整行的情要好很多。然后整龙头实这个况个业况个26年，比如像瑞和说这个迈联，特是像瑞，我可以看到整营别这个迈们个26年，我可以看到就是整们个26年它的同比基本上是持这个平的。就是在行是下滑了业13%的情下，因整况为个26年上半年的招投基本上也能就持一整体的标维个它能持一持平的的一，所以它效是比明的。维个这样个状态说龙头应还较显 言人发03:25 然后像影，影整六年上半年是联联个62，同比是上升了个亿24%。然后像包括像立也是同比上升了点开6%，然后是同比是下降了奥华6%，但基本上情都是要好于行平均的。然后像后面的就是一些据况业话数和表格。那么整谐个2026年，其在就是他前段已已始行全范的种集实医疗设备现阶经说经开进国围内这中采了。在去年在购2025年的候，整就整的种集中采，他也是搭配时个医疗设备个医疗设备这购着这个以新去去他去完成的。但是，医疗设备旧换2025年可能它更多是以一城市，或者以一省份，或者个说个以体位，自下而上去行一的种集中采。它是量上，是他说这个医联为单进个设备这购无论从这个级还说对整器械的些厂商的影，并不是特的大。但是我也能看到一些的新，就是比个医疗这设备响来讲别们够闻说 如某招投，他可能它的它整体的种就金是降价了说个标这额50%到60%，常有比如像一些中低端的经会说种，就是像种中低端的种像这这这CT，或者是一些超的，我看到有些，它降价幅度是比的大声设备们还较的。 言人发04:59 今年就是2026年，就前段已始了，就是要就是他他家要行，全范的时间经开国说进这个医疗设备国围内种集中采，所以集中范就是全范的种集中采以后，必肯定它的价格行这购说围内国围内这购势会对这个进一定的制。那么整整以及冠采的几品种，和之前其有太大的差压个医疗设备个医疗设备军购类这个实没别基本上是影像主，有像放射治，包括程治手机器，然后有种教和科研的一些还医学为还疗远疗术还这学类主。所以基本上我看到更多是以比如，呼吸机，或者是拍设备为们还说监护仪CT，或者像说CT，M2，以及种硬件件超以些品主。这软声这产为 言人发05:54 次就是整的以新，它的金源主要就是中央政加地方政加院端的就自这个话医疗设备旧换这个资来财财这个的金主。中央政的，就是家靠家的中央行款。然后他中央政的主要源筹资为财话这个国国进拨对这个财来就是一，超期万，然后地方政的就是地方那种，支持整地方的这个长亿国债财话会发专项债来个医疗设备累新。但是目前看，地方政在整金源的占比其是比低的。大部分情下其旧换从来这个财个资来实较况实还是以中央政和院端的自金主。特像种三甲院，其很多他采的些，其是以财筹资为别这医实们买这设备实还院端的自金主的。接下是一些据的表和表格，大家后面感趣的可以看一下。这个筹资为来数图兴话 言人发06:48 的主要就是整这张图话个2022年到2026年，我整，就是用它的招投们国内个医疗设备医医疗设备这个据的一，里面我我也可以看到，去年其标数个统计从们们实25年的Q1和Q2，它的基是比高的这个数较。因整为个2025年，以新，它落地基本上是医疗设备旧换从24年11月份始落地。然后一直到整开个25 年，一直到整个25年，基本上我看到在们25年10月份、11月份基本上已落地完了。所以我看经毕们到今年26年7和Q2其基的，是是整整它整体它同比是有所下降的。但是如果我要是和实从数来讲话们24年的TAQ2比的，它其是于一于一比平均的的一水平。话实属个属个较这样个 言人发07:44 然后的是拆的更加一，就是按照月份大家做了一定的的一梳理。我也可以这张图话会细点这个给这样个们看到，然后包括我在上面也都做了一些注。其就可以看到整整的基本上种用的招标实个个话这医医疗设备投，它是有一定的的律的。基本上它的律，第一就是下半年它的招投的有量标规规个说这个标这还这个级基本上是高于整上半年的。然后他但是基本上的，全年最高的月份基本上就是会个来讲话11月份、12月份和1月份。因基本上都是和年底种加速算采是有一定的系的。里面就是按照整品为这个这预购关这个产大家做了就做了一定的的表的一些拆解。大家后面感趣的可以去看一下。然后包括影像里线给图兴话医学面的像超型的核磁共振，有这个这个导还这个DSA，包括CT，以及超。然后包括像生命信息与这个声设备支持里面的、呼吸机，有麻醉，以及整生命信息与支持行它整体的一据，包括整体监护仪还剂个业个数亏欠里面，我也拆成了硬件和件，大家做了一定的拆解。这个软给 言人发09:04 基本上就是按照季度的招投据大家做了一展示，包括像放射治，包括我可以看到像放射这个标数给个疗们治的，整可以看到，基本上疗话个22年和二三年，于放射治一些就的采其比低的，整体是对疗设备购实较比低迷的。直到较2024年始，于整放射治，它的采其都是持在一就是平均上看开对个疗设备购实维个来，持在一比高的的一水平，包括像手机器人，也是维个较这样个术24年和到25年以及26年，我可以看们到它整体的，整体的采量其都有上升。其是跟行始越越整的手机器人，越越这个购实这个实业开来个术来被一些大三甲院所接受了。包括我看到很多基本上其是跟一新事物被院所接受，然后始越医们实还个医开越多有行集中采，包括包括有始一些那种大三甲院，他也我做科研的一些需来设备进购设备开医们会给们求然后包括他有些那种大三甲院，可能就是下呃去就他去去下，可能一下子就下就好几台们医们订单会个 所以也去推高了整体手，机器人整体的招投的一些据。会术标数 言人发10:33 然后就是第二板，就是按照整公司招投的据大家做了一定的展示。主要包括像瑞，这个个块个标数给迈这一是，然后一是影。就可以看到他的其个迈锐个联们实26年上半年的据其是要好于行平均的，数实远远业包括像利和二也是。凯环 言人发10:53 是于整以新的一情，接下我再跟大家一下整于于集采的一这个关个医疗设备旧换个况来来讲个关关设备个情。在大家也知道整集采在况现个设备7月14的候，已明确通知了，整目的必施号时经个录内设备须实部的集中采。甲的是由家行集中采，然后乙的种大型由省行采，然后其门购类话国级进购类这设备级进购他的有种市或者种地，然后行种逐步的和推。就意味未整的采设备话这级说这级进这试点进这着来个设备可能不再是种大量分散的种院采，而是以更高比例入种一的，一的批，一购这这内购说进这统规则统审统的种溢价的体系。这 言人发11:48 包括我包括像文件里面其也明了，各地们这个实说2026年年底之前必要完成一以大型用的须轮内医设备集中采。购2027年6月底之前，一定要完成一定，就是一定要至少确定一市地，完成整的个试个个医医用的种机构集中采的一。的其集采件事情在器械域并不是一很新的一设备这购个试点这个话实这医疗领个事情。但是基本上之前的种集中采都是集中在像高值耗材、低值耗材或者个这购ivd域，大家听的比领会会多一。像一像种用行全范的种集中采，是第一次。较点这医医疗设备进国围这购这个 言人发12:41 但是如果我提到耗材的种集中采，它其是量的。就是耗它它是它是它是于是以价量。但说们这购实带属换 是的它其是很量。如果价格低了，然后公司之后，像院的种算，如果是如果算持设备话实难带医这预还预平的，然后整体价格有所下降的。也就是他其花一定的金可以更多的些用的话话说实这个额买这医医疗设。但是他不可能超出他很多的算，因它价格低，然后它在短期去大量去行一采，可备说预为内进个购这个能可能比做到。所以我人是得后面的，比如像一些包括我得如果后面他如果较难说个觉话说这个觉设备没有法去量的，我得可能它的整体的价格的的是降幅不特的夸。但是它或多或少办带话觉这个应该会别张应是下降一的。但是整体的量跟我人就是我人期，是也是同比有一高增，但该应该还会点个个预应该会会个是不有那种爆式的种增。跟跟种高值耗材，有低值耗材，他大量采的会说发这长这个这个这还们购逻辑还是不太一的。样 言人发14:06 但是于工于器械种的种厂商的，在短期我感企的毛利率是有对对医疗这医疗这设备来讲话内觉业应该还会所制的。但是期看的，如果一旦模效起了，能稍微就抵消掉一它企毛利率下降的压长来话规应来应该点业一的影特是如果我要看里面具体的一些品的，就是我像一些中低端的种降价幅度，个响别们类话这预计还是要比种高端降价幅度更大一些。然后后面的也去看整体的种就是像格局。基本上会这设备会话会这竞争如果其他入，或者集采确定了以后，后面可能相而言，它的格局也相比的定一些围说对这个竞争会对较稳然后另外也有一些替代的一些，但的就是可能后面更多的种企可能会国产逻辑国产这个逻辑话这龙头业会去像种高端的，包括像抢这医疗设备这个GPS些份。不在这额过现GPS也有一些他的种像一些种们这这医种用，都是在行生的那理上也可以作种。所以后面的去这医医疗设备国内进产论来讲为这国产设备说话强口厂商的一些份的程度，在是不太明朗的。调这个进额这个现还 言人发15:32 所以后面的，我得第一是整体的种的种集中程度肯定是更高，然后价波更大。第二话觉这订单这会单动会是整体它的他中以后，收入确的周期更，整体表之后更加的明。第三我是个这个标认应该会长报会显个觉得整体的种利性著的分化。然也取于它品的一它它取于品是是中高端品这润弹应该会显当这决产个决产产 是是偏中低端品，都公公司的利性有一些比大的影。然后后面的可能更还说产这个会对这个润弹会较响话多是看技的一些差异化，包括像海外出海的一些能力。术 言人发16:19 然后反正整体上看的，政的和院的角看，整整的就是像的种集中采。它其来话从财医视来个这个设备这购核心的目的就是希望院去提高它整体金的一使用率，去整体采的金。但是本实说医资个来节约购这个资质上看，我得院他基本上他每年做算的候，采金的比例都是按一定的占比的。所以每来觉医预时购额这个来年的采金基本上波不特的大，然后每年有微增，