核心观点与关键数据
- 工业硅市场：华东不通氧553#平均价格持平于9,050元/吨，期货主力合约收盘价上涨0.06%至8,275元/吨，基差下降5元至775元/吨。西北地区个别厂家轮换检修，开工下滑；西南产区进入丰水期，电价下调至年内低位，但硅价持续走弱，下游需求未见好转，复产节奏趋缓。整体供给边际趋松，需求端有机硅企业减产力度加大至60%，硅铝合金企业按需采买，市场过剩格局未改善，价格维持宽幅整理。
- 多晶硅市场：N型多晶硅料价格持平于31.00元/千克，期货主力合约收盘价下跌1.20%至33,760元/吨，基差扩大400元至-2,760元/吨。6月产量环比小幅提升至9.27万吨，7月产量或提升至10万吨左右。终端需求暂无实质性好转，分布式市场低迷，集中式项目持续交付但存在缺口，电池片采买趋于保守，部分电池厂减产，开工下滑。消息面利多与基本面承压存在分歧，高库存压制价格上方空间。
- 有机硅市场：DMC价格下跌3.32%至11,650元/吨，107胶下跌3.92%至12,250元/吨，硅油下跌3.67%至14,450元/吨。
研究结论与交易策略
- 工业硅：整体维持宽幅整理，区间操作为主，关注各地区电价变动及西南地区复产节奏。交易策略：区间操作。
- 多晶硅：消息面利多与基本面承压存在分歧，高库存压制价格上方空间。交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。
外部信息
- 印度上半年可再生能源装机容量近29GW，太阳能装机容量同比增长43%，占发电量56%。2026年前六个月太阳能装置达到2025年全年新增近70%。
