日度策略

商品期货方面

• 原油：涨势放缓，地缘风险溢价回归，WTI原油价格站上80美金，通胀风险仍未消除。
• 能化板块：走势分化，部分新能源及有色金属仍具韧性。
• 股指：AI主线面临业绩检验，资金观望情绪较浓，科技行情缩圈，市场风格再平衡持续。
• 国债：买断式逆回购增量续作，债市情绪改善，价格或继续在区间内震荡。

日度策略推荐及操作建议

• 纯碱：空头持有（SA2609）。
• 铜：多头持有（CU2608）。
• 工业硅：卖出看跌期权持有（SI2609-P-8300）。

品种基本面分析及行情研判

• 黄金/白银：美国PPI数据低于预期，但美联储主席沃什释放偏鹰信号，市场加息预期维持高位，金银短线震荡，趋势性不足，金银比中枢有望上移。
  • 策略：新单暂时观望。
• 铂金/钯金：整体跟随金银波动。
• 铜：供需紧缺担忧持续，矿端紧张强化，国内精铜产量受拖累，库存在持续下降，中长期上行趋势仍有望延续。
  • 观点：谨慎看涨。
• 铝：美国通胀超预期回落削弱加息预期，社库持续去化，铝价下方支撑较强。
  • 观点：多头格局。
• 氧化铝：过剩格局未变，下方仍有成本支撑，价格已处于低位。
  • 观点：谨慎看跌。
• 镍：印尼镍矿配额补充情况不确定，镍价延续震荡。
  • 观点：震荡格局。
• 工业硅：西南供应增长放缓，西北供应扰动支撑盘面，硅价下行空间有限。
  • 观点：震荡格局。
• 螺纹/热卷：基建投资增速放缓，地产投资低位徘徊，钢材累库速度放缓，炉料价格支撑显现。
  • 观点：震荡格局。
• 铁矿：钢厂检修减产范围扩大，但供应扰动增多，铁矿价格宽幅震荡。
  • 观点：震荡格局。
• 焦煤：煤矿复产缓慢，钢厂检修减产，焦煤价格震荡运行。
  • 观点：震荡格局。
• 焦炭：钢厂检修增加，焦企、港口库存累库，焦炭期价相对弱于焦煤。
  • 观点：谨慎看跌。
• 纯碱：产能过剩，碱厂依赖检修控制产量，下游玻璃冷修增多，纯碱期价震荡向下。
  • 观点：空头格局。
• 浮法玻璃：供需双弱，库存高位徘徊，玻璃厂冷修意愿增强，玻璃期价震荡偏弱。
  • 观点：空头格局。
• 原油：美伊冲突持续，谈判进展不确定，地缘溢价存在回吐风险，油价追涨盈亏比不佳。
  • 观点：多头格局。
• 甲醇：中东局势反复，进口增长预期延后，港口库存偏低，甲醇价格短期形成下方支撑。
  • 观点：谨慎看涨。
• PVC：供需偏弱，库存高企，成本端支撑延续，价格底部有所抬升。
  • 观点：震荡格局。
• 棉花：储备棉轮出增加供给，压制近月，但商业库存偏低，美棉优良率恶化，短期以区间震荡为主。
  • 观点：震荡格局。
• 棕榈油/豆油：中东局势提振油脂板块，马棕库存累积但需求增长，印尼生物柴油政策推进，价格下方有一定支撑。
  • 观点：谨慎看涨。
• 白糖：国内食糖产量大幅增加，结转库存压制市场，消费疲软，价格震荡。
  • 观点：震荡格局。