核心逻辑
- 短期避险:中东等地缘异动风险重新引发避险情绪,美军对伊朗发动新一轮打击,调解方提议美伊停火10天,美国宣布对加拿大部分产品加征50%关税。
- 货币属性:美国6月通胀放缓幅度超预期,市场仍押注年内加息,美联储褐皮书显示经济总体改善,就业稳步增长而通胀略有缓和,但加息预期仍存,美元指数和美债收益率承压回落。
- 商品属性:白银受供应偏紧支撑;铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存;钯金短期需求有韧性,长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数承压回落,人民币升值利空国内价格。
关键数据
- 贵金属期货涨跌:沪金主力涨1.78%,沪银主力涨5.36%,铂金主力涨2.76%,钯金主力涨3.959%。
- 美国经济数据:6月通胀放缓,就业增长大幅放缓,非农就业岗位增幅遭下修。
研究结论
- 短期:贵金属震荡偏强。
- 中期:低位反弹。
- 长期:多头趋势不变。