纯苯苯乙烯周报：美汽油旺季下，纯苯维持强势

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量1.20万吨（-1.40）；华东苯乙烯港口提货量2.60万吨（-0.70）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率63.24%（-1.86%），其中：华东苯乙烯开工率59.35%（-0.97%），山东苯乙烯开工率49.59%（-3.94%），华南苯乙烯开工率78.68%（+0.00%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率54.59%（+0.27%），PS开工率43.10%（-0.40%），ABS开工率59.70%（+0.00%），UPR开工率34.00%（+2.00%），丁苯橡胶开工率64.72%（-5.95%）；EPS样本企业库存24900吨（-3600），PS样本企业库存78430吨（-2413），ABS样本企业库存190000吨（-19000），丁苯橡胶样本企业库存17900吨（+900）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存92800吨（-14000），苯乙烯工厂库存139200吨（+4052）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存5.68万吨（-0.30）。纯苯开工率56.91%（-0.28%），加氢苯开工率62.59%（-1.48%）。纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率67.69%（-2.73%），酚酮开工率63.21%（-2.85%），苯胺开工率76.35%（+0.52%），己二酸开工率60.80%（+0.00%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率67.69%（-2.73%），CPL工厂库存2.30万吨（-0.30）；PA6开工率61.95%（-0.78%），PA6常规纺工厂库存天数13.00天（+0.50天）；锦纶长丝开工率73.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数35.00（+0.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率63.21%（-2.85），江阴苯酚港口库存2.10万吨（+0.00），江阴丙酮港口库存1.45万吨（-0.25）；双酚A开工率63.72%（-0.67）；PC开工率80.01%（+1.57），环氧树脂开工率47.62%（+1.82）。 苯胺产业链：苯胺开工率76.35%（+0.52）；聚合MDI开工率82.00%（+0.00），聚合MDI工厂库存4.20万吨（-0.30），纯MDI开工率82.00（+0.00），纯MDI工厂库存1.00万吨（-0.10）。 己二酸产业链：己二酸开工率60.80%（+0.00）；氨纶开工率82.00%（+0.00），氨纶工厂库存天数36.00天（+1.00）；PA66开工率56.51%（-8.35）；聚氨酯弹性体开工率48.30%（-0.99）。 市场分析 7月12日伊朗伊斯兰革命卫队海军正式宣布再度关闭霍尔木兹海峡；7月13日特朗普恢复封锁伊朗，且对海峡货物运输收取20%费用，后改为与海湾国家达成的贸易和投资协议作为替代方案而取消收费。7月14日特朗普已正式通知国会，伊朗战事重新爆发。7月15日特朗普在战情室召开会议，讨论对伊朗的新一轮大规模打击。美伊局势仍紧张。 纯苯方面。中国纯苯港口库存维持历史低位，港口基差持续坚挺。国内纯苯开工率继续维持历史低位，叠加海峡再度封锁，炼厂低开工下慎防纯苯港口库存进一步干涸。而海外方面，俄罗斯成品油供应进一步下滑，叠加美国汽油旺季，纯苯美韩价差大幅拉升，分流韩国纯苯供应。下游开工进一步下降：CPL开工低位走低，下游PA6及锦纶开工仍偏低；苯酚检修开工进一步下降，但下游PC开工尚可；苯胺开工盘整，下游MDI高库存拖累MDI开工；己二酸开工盘整，下游PA66开工进一步下降拖累；苯乙烯开工再度回落。 苯乙烯方面。港口库存继续小幅回落，随着开始出现亏损性检修，新浦及京博苯乙烯7月中下旬有计划外停车，利华益月底检修预期，天津渤化8月检修预期，国内开工率再度回落，EB-BZ价差继续修复。下游方面，硬胶库存压力快速缓解，EPS及PS库存进一步下降，ABS社会库存压力快速缓解，但PS及ABS开工仍低位盘整。 策略 单边：BZ及EB谨慎逢低做多套保基差及跨期：多BZ2609空BZ2610跨品种：无 风险 美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期...............................................................................................5二、苯乙烯供应.........................................................................................................................................7三、苯乙烯下游需求...................................................................................................................................8四、苯乙烯库存.........................................................................................................................................9五、纯苯供应与库存.................................................................................................................................11六、纯苯下游需求....................................................................................................................................11 图表 图1：纯苯主力期货合约............................................................................................................................................................5图2：纯苯华东现货价................................................................................................................................................................5图3：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................5图4：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................5图5：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................6图6：苯乙烯主力合约................................................................................................................................................................6图7：苯乙烯华东现货价............................................................................................................................................................6图8：苯乙烯主力基差................................................................................................................................................................6图9：苯乙烯连一合约-连三合约...............................................................................................................................................6图10：苯乙烯到港量江苏..........................................................................................................................................................7图11：苯乙烯开工率..................................................................................................................................................................7图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）................................................................................................................7图13：苯乙烯开工率山东..........................................................................................................................................................7图14：苯乙烯开工率华南..........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯出港量江苏..............................................................................................