纯苯苯乙烯日报：美伊博弈仍有反复，纯苯现实开工维持低位

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差203元/吨（+12）。纯苯港口库存12.80万吨（-2.00万吨）；纯苯CFR中国加工费184美元/吨（-2美元/吨），纯苯FOB韩国加工费185美元/吨（-1美元/吨），纯苯美韩价差332.3美元/吨（-23.2美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差85元/吨（+75元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2488元/吨（-72），酚酮生产利润-1523元/吨（-673），苯胺生产利润1173元/吨（-475），己二酸生产利润-1225元/吨（-41）。己内酰胺开工率69.65%（+0.23%），苯酚开工率74.81%（-0.69%），苯胺开工率79.07%（-2.10%），己二酸开工率65.80%（+0.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差296元/吨（-64元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-136元/吨（+1元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存105300吨（-20000吨），苯乙烯华东商业库存81300吨（+8000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率64.7%（+0.1%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润321元/吨（-30元/吨），PS生产利润-79元/吨（-80元/吨），ABS生产利润-1584元/吨（-16元/吨）。EPS开工率58.68%（-2.18%），PS开工率47.30%（-0.90%），ABS开工率59.00%（+0.00%）。 市场分析 美伊和谈仍等待实质性进展，又再度出现美伊双方军事打击，美伊博弈仍有反复。 纯苯方面。中国港口库存持续下滑，纯苯到港历史低位，继续关注日韩石脑油到港回升的持续性，韩国纯苯供应低点短期或已过。而国内供应来看，纯苯开工继续维持低位，汽油转芳烃带来的供应见底回升预期仍未兑现。下游淡季，苯乙烯集中检修；PC拖累苯酚开工；MDI库存拖累苯胺开工加速下滑；CPL开工维持低位；下游PA66拖累，己二酸开工维持年内低位。 苯乙烯方面。港口库存继续兑现下滑，本轮港口去库的驱动在于集中检修，而前期检修的裕龙重新复工，新阳亦计划6月上旬恢复，供应下滑的幅度有所缩窄，后续关注6月镇海、盛虹等装置检修兑现进度。下游需求仍偏弱，白电排产表现偏弱，PS及ABS开工低位，EPS开工尚可但成品库存压力快速回升。 策略 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨....................................................................