纯苯苯乙烯日报：美伊和谈不畅，下游开工回落

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差59元/吨（+49）。纯苯港口库存24.34万吨（-1.66万吨）；纯苯CFR中国加工费118美元/吨（+76美元/吨），纯苯FOB韩国加工费107美元/吨（+77美元/吨），纯苯美韩价差292.5美元/吨（+33.8美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差90元/吨（+50元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-914元/吨（-120），酚酮生产利润639元/吨（+120），苯胺生产利润1625元/吨（+146），己二酸生产利润-268元/吨（-248）。己内酰胺开工率73.11%（-6.44%），苯酚开工率86.50%（+0.50%），苯胺开工率88.59%（-0.25%），己二酸开工率71.60%（+1.00%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差279元/吨（-31元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-375元/吨（+19元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存147900吨（-12700吨），苯乙烯华东商业库存88300吨（-4500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率73.5%（+1.1%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润705元/吨（-373元/吨），PS生产利润-496元/吨（-123元/吨），ABS生产利润-1078元/吨（-208元/吨）。EPS开工率43.33%（-15.58%），PS开工率47.90%（-3.10%），ABS开工率59.40%（-0.80%）。 市场分析 4月8日美国以色与伊朗停火两周，伊朗表示停火期间霍尔木兹海峡可恢复通航，伊朗提出10点方案。但4月9日，伊朗再度关闭霍尔木兹海峡，主要是美国违反伊朗提出的停战条款，包括美国不接受铀浓缩、以色列袭击黎巴嫩等，美伊和谈不畅，中东局势难言缓解。 纯苯方面。中国港口库存持续下降，国内纯苯开工进一步下降至历史低位。国内炼厂及海外裂解厂的低负荷，需关注中东局势及霍尔木兹海峡情况。下游开工高位小幅回落，苯乙烯开工仍上提，苯酚、苯胺、己二酸开工高位震荡，己内酰胺开工开工快速下降。 苯乙烯方面。国内供应方面，仍等待吉林石化、浙石化等装置检修兑现。中国苯乙烯港口库存再度回升，仍未兑现去库预期，4月苯乙烯快速去库驱动在于出口签单，但下游开工回落明显拖累，EPS开工快速下降但库存维持低位，PS及ABS维持亏损降负低开工局面。 策略 单边：BZ2605及EB2605逢低做多套保基差及跨期：无跨品种：无 风险美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨............