纯苯苯乙烯日报：美伊和谈未有结果，纯苯延续去库

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差98元/吨（+78）。纯苯港口库存22.34万吨（-2.00万吨）；纯苯CFR中国加工费113美元/吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费102美元/吨（+3美元/吨），纯苯美韩价差372.0美元/吨（+78.3美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差125元/吨（+50元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1336元/吨（-157），酚酮生产利润392元/吨（+50），苯胺生产利润1625元/吨（+146），己二酸生产利润-336元/吨（-144）。己内酰胺开工率73.11%（-6.44%），苯酚开工率86.50%（+0.50%），苯胺开工率88.59%（-0.25%），己二酸开工率71.60%（+1.00%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差344元/吨（-8元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-523元/吨（-106元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存159600吨（+11700吨），苯乙烯华东商业库存116800吨（+28500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率73.5%（+1.1%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润688元/吨（-20元/吨），PS生产利润-512元/吨（-20元/吨），ABS生产利润-1321元/吨（-346元/吨）。EPS开工率43.33%（-15.58%），PS开工率47.90%（-3.10%），ABS开工率59.40%（-0.80%）。 市场分析 美伊和谈无果，美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布美国将对霍尔木兹海峡实施封锁，特朗普考虑恢复对伊朗的有限军事打击。 纯苯方面。中国港口库存延续下降，进口到港放缓，下游提货尚可。国内纯苯开工低位，需关注中东局势及霍尔木兹海峡情况。纯苯美韩价差走高，韩国发往中国船货量级下降。下游开工高位小幅回落，苯乙烯开工仍上提；苯酚开工高位震荡，PC开工支撑；苯胺开工高位，MDI开工支撑且MDI去库不错；己二酸开工高位，无库存压力；己内酰胺开工快速下降，锦纶长丝开工拖累。 苯乙烯方面。港口库存未能兑现下降的预期，下游提货转弱。国内开工率仍小幅回升，仍等待4月中旬吉林石化、4月底至5月峻辰、浙石化等装置检修兑现。海外EB检修推动中国4月苯乙烯出口高位，但下游需求转弱，EPS开工快速回落，PS及ABS维持亏损降负低开工局面。 策略 单边：无基差及跨期：无跨品种：无 风险美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨..............................