纯苯&苯乙烯日报：纯苯库存累积压力加大 苯乙烯低开工延续去库

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 12 月 16 日星期二 纯苯库存累积压力加大，苯乙烯低开工延续去库 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：12 月 15 日苯乙烯主力合约收涨 0.70%，报 6487 元/吨；纯苯主力合约收涨 0.52%，报 5448 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：12 月 15 日布油主力收盘 57.4 美元/桶（-0.2 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 61.1 美元/桶（-0.2 美元/桶），华东纯苯现货报价 5315 元/吨（+15 元/吨）。 苯乙烯港口库存 14.7 万吨（-1.4 万吨），纯苯港口库存 26.0 万吨（+3.6 万吨）。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅波动。目前，苯乙烯周产量34.2 万吨（+0.7 万吨），工厂产能利用率 68.3%（-0.6%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 53.8%（-2.6%），ABS 产能利用率 70.5%（+2.2%），PS 产能利用率 58.3%（-0.7%）。 （2）观点 纯苯：近期纯苯市场供需双重压力明显。国内方面，纯苯到港压力较大，港口库存持续累积，尤其是在华东地区，短期内供需矛盾较为突出。海外方面，虽然汽油裂解价差表现疲软，但滞后效应传导至纯苯市场，美韩地区价差仍有修复的可能，市场重点关注韩国物流是否继续向美国分流，若分流量较大，将对美韩价差产生支撑。需求端表现较弱，纯苯下游开工依然处于低位。苯乙烯开工维持在检修低负荷状态，CPL（己内酰胺）和PA6 开工持续低迷，虽 CPL 库存有所缓解，但市场对未来需求的预期较为保守。锦纶、苯胺和 MDI 等终端开工持续回落，表明下游需求的低迷态势仍未得到有效缓解。即便如此，纯苯供应端的减产计划和进口量的逐步下降，可能在一定程度上缓解库存压力，但整体市场仍然承压。综合来看，短期内纯苯市场仍将维持震荡走势，需关注下游开工恢复情况以及进口到港量的变化，预计市场会在库存和供应之间寻找平衡点。 苯乙烯：苯乙烯市场整体保持低开工、稳步去库的格局。港口库存持续回落，流通货源偏紧支撑基差表现坚挺，但需求端的疲软使市场缺乏上涨动力。下游提货虽尚可，但整体需求未见明显回升，主要为结构性刚需采购，未能有效拉动市场走强。随着 12 月临近，市场逐渐进入淡季，部分终端领域如 EPS、PS 和 ABS 的开工率继续走低，库存压力依然存在，尤其是 PS 和 ABS，库存仍处于高位。苯乙烯的生产效益略有回升，但下游需求始终难以摆脱疲软局面，特别是在季节性淡季的背景下，需求的持续性不足以支撑市场大幅上涨。检修装置的恢复和部分新增产能投放使供应面略有压力，但在需求未显著回暖的情况下，供应端的变化对市场的影响仍较为有限。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.加拿大再向乌克兰提供 2.35 亿加元援助。2.美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万人，不及市场预期。3.惠誉下调 2025 至 2027 年油价预期，反映市场供应过剩。4.美国施压未阻增长，委内瑞拉 11 月石油日出口超 90 万桶。5.美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息。6.美国至 11 月 28 日当周 EIA 原油库存增加 57.4 万桶，前值增加 277.4 万桶；当周 EIA 战略石油储备库存增加 25 万桶，前值增加 49.8 万桶。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120