纯苯&苯乙烯日报：纯苯到港承压累库 苯乙烯低供去库延续

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 12 月 15 日星期一 纯苯到港承压累库，苯乙烯低供去库延续 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：12 月 12 日苯乙烯主力合约收跌 0.97%，报 6442 元/吨；纯苯主力合约收跌 0.50%，报 5420 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：12 月 12 日布油主力收盘 57.6 美元/桶（-0.9 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 61.3 美元/桶（-0.9 美元/桶），华东纯苯现货报价 5300 元/吨（-10 元/吨）。 苯乙烯港口库存 14.7 万吨（-1.4 万吨），纯苯港口库存 26.0 万吨（+3.6 万吨）。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅波动。目前，苯乙烯周产量34.2 万吨（+0.7 万吨），工厂产能利用率 68.3%（-0.6%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 53.8%（-2.6%），ABS 产能利用率 70.5%（+2.2%），PS 产能利用率 58.3%（-0.7%）。 （2）观点 纯苯：短期国内纯苯面临较为明显的现实到港压力，港口库存加速累积。海外方面，汽油裂解价差持续偏弱，但滞后传导下，美韩纯苯地区价差仍存在修复空间，市场关注韩国货源向美国分流的实际量级。国内供应端在低利润背景下已出现负反馈，纯苯开工有所下降，但对冲效果有限。需求端整体偏弱，下游进入季节性淡季，苯乙烯维持检修低负荷运行，CPL开工进一步下探至年底低位，虽库存压力有所缓解，但 PA6 及锦纶终端开工依然偏低；同时苯胺、MDI、苯酚及己二酸等下游开工同步回落，对纯苯需求形成持续拖累，短期供需矛盾仍以库存压力体现。 苯乙烯：苯乙烯港口库存继续回落，在低开工格局下港口延续去库，流通货源偏紧支撑基差维持坚挺。下游提货表现尚可，但更多体现为结构性刚需，需关注淡季背景下贸易及终端的持货意愿变化。需求端整体仍偏弱，EPS 在淡季中开工再度下滑且库存压力未解，PS 开工同步回落，ABS维持低负荷运行并承受持续库存压力。整体来看，苯乙烯短期基本面仍表现为“低供支撑、弱需制约”，价格与基差以震荡运行为主。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.加拿大再向乌克兰提供 2.35 亿加元援助。2.美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万人，不及市场预期。3.惠誉下调 2025 至 2027 年油价预期，反映市场供应过剩。4.美国施压未阻增长，委内瑞拉 11 月石油日出口超 90 万桶。5.美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息。6.美国至 11 月 28 日当周 EIA 原油库存增加 57.4 万桶，前值增加 277.4 万桶；当周 EIA 战略石油储备库存增加 25 万桶，前值增加 49.8 万桶。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120