纯苯&苯乙烯日报：纯苯到港承压库存走高，苯乙烯低供去库支撑震荡

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 12 月 17 日星期三 纯苯到港承压库存走高，苯乙烯低供去库支撑震荡 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：12 月 16 日苯乙烯主力合约收涨 0.09%，报 6493 元/吨；纯苯主力合约收跌 0.15%，报 5440 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：12 月 16 日布油主力收盘 56.8 美元/桶（-0.6 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 60.6 美元/桶（-0.5 美元/桶），华东纯苯现货报价 5295 元/吨（-20 元/吨）。 苯乙烯港口库存 14.7 万吨（-1.4 万吨），纯苯港口库存 26.0 万吨（+3.6 万吨）。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅波动。目前，苯乙烯周产量34.2 万吨（+0.7 万吨），工厂产能利用率 68.3%（-0.6%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 53.8%（-2.6%），ABS 产能利用率 70.5%（+2.2%），PS 产能利用率 58.3%（-0.7%）。 （2）观点 纯苯：近期纯苯基本面压力仍以现实端为主。国内到港量维持高位，主港库存加速累积，短期供需矛盾继续通过库存体现。海外方面，汽油裂解价差偏弱，但滞后影响下，美韩纯苯地区价差仍存在修复空间，市场关注韩国货源向美国分流的实际规模。国内供应端在低利润背景下已出现一定负反馈，歧化装置减产、部分炼厂检修使纯苯开工有所回落，但整体对冲到港压力的能力有限。需求端进入淡季，下游整体开工持续走低，苯乙烯维持检修低负荷，CPL 开工进一步下降至年底低位，虽库存压力阶段性缓解，但 PA6 及锦纶终端仍偏弱；苯胺、MDI、苯酚及己二酸开工同步回落，对纯苯需求形成持续拖累。整体来看，纯苯短期仍承压运行，关注后续进口节奏及下游负反馈深化情况。 苯乙烯：苯乙烯市场延续低开工、去库存格局，短期供给收紧对价格形成支撑。装置检修及到港减少使港口库存持续回落，流通货源偏紧，基差表现坚挺。但需求端进入季节性淡季，下游采购以刚需为主，对价格上行的拉动有限。分品种看，EPS 开工再度回落且库存压力仍存，PS 开工同步下降，ABS 虽小幅修复但整体负荷不高，终端需求改善不明显。成本端原油维持区间震荡，对苯乙烯支撑有限，但生产利润改善有利于装置运行稳定。综合来看，苯乙烯在低库存支撑下下行空间受限，但需求偏弱及后续供应回升预期制约反弹高度，短期或维持震荡走势，重点关注库存变化及下游淡季持货意愿。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.加拿大再向乌克兰提供 2.35 亿加元援助。2.美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万人，不及市场预期。3.惠誉下调 2025 至 2027 年油价预期，反映市场供应过剩。4.美国施压未阻增长，委内瑞拉 11 月石油日出口超 90 万桶。5.美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息。6.美国至 11 月 28 日当周 EIA 原油库存增加 57.4 万桶，前值增加 277.4 万桶；当周 EIA 战略石油储备库存增加 25 万桶，前值增加 49.8 万桶。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120