纯苯&苯乙烯日报：芳烃供应承压，下游补库回暖

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2026 年 2 月 5 日星期四 芳烃供应承压，下游补库回暖 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：2 月 4 日苯乙烯主力合约收涨 1.51%，报 7777 元/吨；纯苯主力合约收涨 1.87%，报 6210 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：2 月 4 日布油主力收盘 63.2 美元/桶（+1.1 美元/桶），WTI原油主力合约收盘 67.3 美元/桶（+1.0 美元/桶），华东纯苯现货报价6185 元/吨（+105 元/吨）。 库存：纯苯方面，华东港口库存 30.5 万吨（+0.8 万吨），库存高位去化。苯乙烯方面，华东港口库存 10.1 万吨（+0.7 万吨），库存一路走低。 需求：纯苯下游整体变化不大，仅有己内酰胺开工率小幅下滑至73.6%。苯乙烯下游进入淡季，PS、ABS 开工小幅波动，EPS 开工小幅走弱，硬胶生产利润进一步压缩。 （2）观点 纯苯：供应端看，国内纯苯检修量维持高位，12 月检修约 11 万吨，1 月预计仍在 11 万吨左右，若考虑浙石化检修，阶段性减量约 4.5 万吨，主要集中在中化泉州、丽东及浙石化等装置。部分山东地炼在配额问题缓解后有意提升负荷，对冲部分产量损失。新增方面，1 月需重点关注巴斯夫湛江新装置投产带来的纯苯增量。进口端，尽管海外库存压力依旧偏大，但受价格及物流影响，整体进口量较前期有所下调，预计 2026 年 1-3 月单月进口量均值约 43 万吨。美韩关税仍在执行，但春节后美亚芳烃物流或再度发生，预计对国内形成每月 3-4 万吨的纯苯增量扰动。 苯乙烯：供应方面，苯乙烯装置检修规模环比收缩，12 月检修约 8.5 万吨，1 月预计降至 6.5 万吨，12 月后装置开工逐步恢复，需关注山东国恩化工装置投产带来的新增供应。下游方面，苯乙烯相关衍生品中，己内酰胺进入负反馈阶段，装置负荷下调，12 月、1 月检修量分别约 4 万吨和 6 万吨，但需警惕利润修复后部分装置提前重启的可能；苯酚装置开工稳步回升，检修量逐月下降；苯胺因多套装置检修延长，1 月开工恢复或不及预期。需求端出现积极变化，此前下游库存压力偏大、补库意愿不足，但在上周价格快速上行后，下游进入阶段性补库周期，家电厂为春节后“开门红”提前备货，带动 3S 需求改善。后续需持续关注 3S 涨价的持续性及对苯乙烯价格的传导强度。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.乌称第聂伯罗彼得罗夫斯克州一巴士遭俄袭击，致 15 死 7 伤。2.美国 12 月 PPI 同比增长 3%，预期 2.7%，前值 3.0%。3.美国本周石油钻井总数 411 口，前值 411 口。4.特朗普放风：印度将购买委内瑞拉石油。5.美国东南沿海多地遭遇数十年来最强风雪与风暴潮。6.伊朗外长：对与美国就核问题达成协议“仍然有信心”。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120