纯苯苯乙烯日报：关注美伊和谈新进展，芳烃价格跟随原油回落

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差295元/吨（+97）。纯苯港口库存17.30万吨（-3.70万吨）；纯苯CFR中国加工费141美元/吨（+61美元/吨），纯苯FOB韩国加工费146美元/吨（+60美元/吨），纯苯美韩价差319.7美元/吨（-13.1美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差200元/吨（+5元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2852元/吨（+307），酚酮生产利润-1098元/吨（+0），苯胺生产利润1757元/吨（-119），己二酸生产利润-1709元/吨（+143）。己内酰胺开工率74.87%（+0.23%），苯酚开工率85.00%（+0.50%），苯胺开工率85.59%（-0.78%），己二酸开工率74.60%（+2.10%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差348元/吨（+101元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-761元/吨（-181元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存134400吨（+3600吨），苯乙烯华东商业库存77900吨（+10400吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率73.9%（+1.9%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润477元/吨（+196元/吨），PS生产利润27元/吨（+196元/吨），ABS生产利润-1252元/吨（+341元/吨）。EPS开工率34.81%（-20.72%），PS开工率46.80%（-0.40%），ABS开工率57.45%（-2.75%）。 市场分析 美媒网站Axios报道，美伊接近就一份谅解备忘录达成协议，市场预期美伊关于霍尔木兹海峡封锁问题逐步有达成共识的可能，而关于铀浓缩问题仍等待进一步谈判。原油价格大幅下挫，带动芳烃价格快速回落。 纯苯方面。中国港口库存快速下降，到港量持续低位，且国内纯苯开工进一步下降，纯苯处于供应紧张短期去库的现实VS未来炼厂开工回升的预期，本轮纯苯去库周期的驱动源头仍是霍尔木兹海峡通航量低导致的海内外供应受限，市场密切关注本次美伊的新一轮谈判。下游开工有回落预期，苯乙烯逐步进入检修周期；苯酚利润偏弱，PC及双酚A开工走弱拖累；苯胺开工高位小幅回落，MDI开工表现尚可，但后续冰箱排产同比偏弱；CPL开工低位低位小幅回升，但PA6及锦纶开工偏低拖累；己二酸开工高位，但利润偏弱，下游PA66开工回落拖累。 苯乙烯方面。港口库存持续盘整，迟迟未兑现去库。苯乙烯开工等待进一步回落，浙石化一条线兑现检修而POSM线已重启，后续等待淄博峻辰、辽宁宝来检修的兑现进度。需求方面，出口接单有支撑，但下游进入淡季，EPS检修快速降负，ABS开工低位进一步下降，PS开工低位盘整，产业在线家用空调排产同比增速5月、6月、7月分别为-2.6%、-3.2%、-4.9%，白电需求仍偏弱。 策略 单边：无基差及跨期：无跨品种：无 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.....................