纯苯苯乙烯日报：苯乙烯开工维持低位，基差持续小涨

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-145元/吨（-29）。纯苯港口库存22.40万吨（+6.00万吨）；纯苯CFR中国加工费110美元/吨（+8美元/吨），纯苯FOB韩国加工费102美元/吨（+10美元/吨），纯苯美韩价差182.9美元/吨（-2.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-155元/吨（+0元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-510元/吨（+40），酚酮生产利润-827元/吨（+0），苯胺生产利润848元/吨（+95），己二酸生产利润-1179元/吨（+39）。己内酰胺开工率79.15%（-7.53%），苯酚开工率82.00%（+1.00%），苯胺开工率77.23%（+0.04%），己二酸开工率60.00%（+0.60%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差116元/吨（+1元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-63元/吨（+4元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存160600吨（-3600吨），苯乙烯华东商业库存96400吨（+2200吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率68.9%（+1.6%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润27元/吨（+10元/吨），PS生产利润-73元/吨（+10元/吨），ABS生产利润-603元/吨（+40元/吨）。EPS开工率56.36%（+1.61%），PS开工率59.00%（+1.40%），ABS开工率68.30%（-2.90%）。 市场分析 纯苯方面，海外汽油供应逐步回升，短期纯苯性到港压力大，港口库存累积速率加快。国内裂解负荷偏低，纯苯开工有所回落；下游开工淡季进一步走低，苯乙烯维持检修低负荷，CPL开工下降至年内低位，苯酚开工回升，苯胺、己二酸开工区间盘整。 苯乙烯方面。苯乙烯仍处于检修低开工阶段，复工计划有所推迟，港口基差再度小幅走强，工厂库存再度下滑，但港口库存未延续去库，到港压力仍存；下游企业采购带动基差走强，关注其淡季持货的积极性。下游开工表现分化，淡季EPS开工小幅反弹，但库存压力仍存；ABS成品库存压力持续而开工下降；PS成品库存压力有所缓解，开工延续年底回升。 策略 单边：无基差及跨期：EB2601-EB2602逢低跨期正套跨品种：EB2601-BZ2603逢低做扩 风险油价大幅波动，俄乌冲突和谈进展 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨.............................................................................................................................