南华苯乙烯产业链周报：纯苯现货流动性持续偏紧，基差坚挺20260816

——纯苯现货流动性持续偏紧，基差坚挺 寿佳露（投资咨询资格证证号：Z0020569）交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年8月16日 第一章核心矛盾及走势研判 1.1核心矛盾 本周纯苯、苯乙烯大方向上仍跟随原油波动。 具体来看基本面，石油苯近期许多检修装置在陆续回归，开工率与周产量从低位持续回升，纯苯国内供应逐渐恢复，但受台风天气等影响，供应回归兑现到显性库存的积累较为缓慢，现货流动性持续收紧，基差坚挺。需求端:7-8月苯胺、苯酚有大厂检修且苯乙烯供应端出现计划外减停产，纯苯需求较二季度进一步下探，因此我们看到纯苯有在向下游让利。然而到了9月随着下游检修装置回归，注意纯苯的供需格局或将再次转紧。苯乙烯方面，7月下旬供应端新增京博、新浦停产以及宝丰延长检修，本周新增利华益80万吨产能装置检修，苯乙烯平衡表8月由累库转为去库。需求端下游3S进入需求淡季，下游需求疲软但我们也看到海峡通行迟迟未恢复的情况下，8月苯乙烯的出口预期再次提高。6月中国苯乙烯出口量20.1万吨也印证了在中东物流未恢复的情况下，苯乙烯的出口需求持续高涨。短期成本端波动对纯苯、苯乙烯盘面影响较大,关注地缘走向，后续注意上下游品种间强弱转变。 ∗近端交易逻辑 1、供应端：石油苯近期许多检修装置在陆续回归，开工率与周产量从低位持续回升，纯苯国内供应逐渐恢复，但受台风天气等影响，显性库存的积累较为缓慢。苯乙烯方面，7月下旬供应端新增京博、新浦停产以及宝丰延长检修，本周新增利华益80万吨产能装置检修，苯乙烯平衡表8月由累库转为去库。 2、需求端:7-8月苯胺、苯酚有大厂检修且苯乙烯供应端出现计划外减停产，纯苯需求较二季度进一步下探，因此我们看到纯苯有在向下游让利。然而到了9月随着下游检修装置回归，注意纯苯的供需格局或将再次转紧。苯乙烯下游3S进入需求淡季，下游需求疲软但我们也看到海峡通行再次受阻的情况下，8月苯乙烯的出口预期再次提高。 source:产业在线,南华研究 *远端交易预期 2026年上半年受到地缘因素影响，上游原料价格大幅上涨，价格向下游传导并不顺畅，金三银四完全未在纯苯、苯乙烯下游终端上体现，下游以及终端选择减少排产、消耗库存，对原料多保持刚需采购的思路。随着天气转热，进入需求淡季，下游对纯苯、苯乙烯无太大需求支撑。中长期，关注“金九银十”前产业链下游是否会出现一轮集体补库提振市场情绪。 1.2价格及价差的走势研判 趋势研判：震荡 价格区间：BZ2609震荡区间6600-7600，EB2609震荡区间7600-8600盘面利润走势研判：纯苯-苯乙烯主力价差预计在800-1300之间震荡。 1.3风险提示 风险点：地缘反复，霍尔木兹海峡未顺利恢复通行 1.4产业链周度数据概览 第二章本周重要信息及下周关注事件 2.1本周重要信息 【利多信息】 1、古雷年产60万吨/年苯乙烯装置由于原料供应不足，目前负荷偏低至6成运行。（华瑞资讯） 2、中石化化工销售纯苯挂牌价格上调250元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行7600元/吨，该价格自8月10日起正式执行。（卓创资讯） 【利空信息】 1、近期纯苯检修装置陆续回归带来供应增量，本周浙石化、中金等超100万吨产能纯苯装置回归，周产量持续回升。 2.2下周重要事件关注 1、中东局势以及霍尔木兹海峡通行情况。2、8月17日关注，中国7月全社会用电量同比。3、8月19日关注，美国至8月14日当周EIA原油库存（万桶）。4、8月20日关注，美国至8月15日当周初请失业金人数（万人）。 第三章盘面解读 3.1价量及资金解读 【内盘】 ∗单边走势和资金动向 回顾价格走势，本周苯乙烯跟随成本端偏强震荡。 资金动向方面，本周龙虎榜多5、空5无明显持仓变化，得利席位前五净多头小幅增仓，本周截至周五主要得利席位为净多，近期地缘扰动较大，主要得利席位仓位放轻。 ∗基差月差结构 本周纯苯9-10月间维持B结构，月差窄幅震荡，基差仍处于高位；苯乙烯9-10月间同样是B结构，月间走缩，基差窄幅震荡。 【盘面价差跟踪】 本周纯苯-苯乙烯主力价差走缩，受台风天气影响本周纯苯主港库存去至4万吨低位，现货流动性持续偏紧，基差坚挺，纯苯苯乙烯主力加工差走扩至1200元/吨附近后回落。 第四章估值和利润分析 4.1产业链上下游利润跟踪 ∗石脑油裂解重整 ∗芳烃调油经济性 ∗纯苯利润 ∗纯苯下游利润 ∗苯乙烯利润 ∗苯乙烯下游利润 4.2进出口利润跟踪 第五章供需及库存推演 5.1供应端及推演 ∗纯苯供应 本周纯苯供应一增一减：石油苯产量38.09万吨，环比上一周期上升0.91万吨，增幅2.45%，产能利用率63.30%，较上周期上升1.51%；本周加氢苯周产量为8.38万吨，较上周减少0.37万吨，装置开工率63.14%，较上周下降2.84%。本周检修装置继续回归，浙石化、中金等超100万吨产能纯苯装置回归，周产量持续回升。 ∗纯苯库存 本周一华东主港纯苯库存下降至4万吨，7月27日-8月3日，不完全统计到货约0.1万吨，提货约1.68万吨，受台风天气影响，上周港口作业停滞，去库明显。 ∗苯乙烯供应 本周，中国苯乙烯工厂整体产量31.24万吨，较上周增加0.97万吨，环比增加3.20%；行业整体产能利用率62.29%，环比增加1.93%，本周后半周利华益开始检修，下周产量预计下滑。 ∗苯乙烯库存 本周江苏苯乙烯港口库存8.48万吨，较上周同期减少1.80万吨，幅度-17.51%，同样是受台风天气影响，去库明显。 5.2需求端及推演 ∗纯苯需求 本周纯苯五大主力下游中苯乙烯、己内酰胺产能利用率较上期提升，苯酚、苯胺、己二酸产能利用率较上期下降，五大下游折纯苯需求小幅下滑，总体来看7-8月下游检修装置较多，利空纯苯需求，供应收缩下，下游各链条利润有不同程度好转，其中苯胺最为明显。 ∗己内酰胺链条 ∗苯酚链条 ∗苯胺链条 ∗己二酸链条 ∗苯乙烯需求 需求端，下游EPS产能利用率49.99%，环比-1.44%；PS产能利用率45%，环比+2.1%；ABS产能利用率60.7%，环比-0.2%，本周3S周度折苯乙烯需求量小幅波动。 ∗EPS ∗PS 5.3供需平衡表推演