主要观点及策略概述
苯乙烯市场震荡运行，成本走弱，预计偏空为主。调油料需求有所走弱，纯苯苯乙烯价格震荡。供给偏多，需求偏空，库存中性，基差偏多，利润偏空，估值中性，宏观政策偏空。投资观点震荡，单边观望，风险关注地缘政治风险。
纯苯&苯乙烯基本面概述
- 原油：特朗普宣称将对委内瑞拉采取行动，影响原油价格。
- 纯苯：衍生品需求拖累，纯苯上行空间受限。华东纯苯港口库存较上期累库1.7万吨，环比上升11.56%；较去年同期累库3.9万吨，同比上升31.20%。检修传闻增加，海外需求不佳。
- 苯乙烯：苯乙烯反弹，非一体化利润依然不佳。苯乙烯非一体化装置利润为-20000美元/吨，一体化装置利润为-5000美元/吨。苯乙烯产能利用率下降，基差略有走强，库存上涨。
聚合物需求概述
- 苯乙烯下游：国内与海外淡季需求疲软，ABS主流价格稳定，ABS生产企业权益库存上升，ABS产量持稳，ABS产能利用率下降，ABS生产毛利率下降。PS利润延续低迷，PS库存上升，PS产能利用率下降，PS生产毛利下降。EPS利润不佳，EPS价格下降，EPS产能利用率下降，EPS产量下降，EPS厂内库存上升。
- 纯苯：苯胺产量回升，利润上涨。苯胺价格上升，苯胺产量上升，聚合MDI厂库库存下降，苯胺产能利用率上升，苯胺生产毛利上升。
- 苯酚：苯酚港口库存快速上升。苯酚产能利用率下降，苯酚检修损失量上升，苯酚价格下降，苯酚港口库存上升，PC毛利下降，环氧树脂生产毛利下降。
- 己二酸：己二酸负荷下降，利润下行。己二酸生产毛利下降，己二酸产能利用率下降，鞋底原液己二酸价格下降，PA66价格下降，PA66产量下降。
- 己内酰胺：己内酰胺库存去化。己内酰胺库存下降，己内酰胺产量下降，己内酰胺价格上升，PA6产能利用率上升，PA6产量下降，PA6库存下降。
- 家电：家电出口需求表现弱势。家用空调排产下降，冰箱冷柜排产下降。
观点评价体系及免责声明
- 观点评级：短期（1个月以内）中期（1-3个月）长期（3个月以上）强烈看多上涨15%以上上涨15%以上上涨15%以上看多上涨5-15%上涨5-15%上涨5-15%震荡振幅-5%-5%振幅-5%-5%振幅-5%-5%看空下跌5%-15%下跌5%-15%下跌5%-15%强烈看空下跌15%以上下跌15%以上下跌15%以上
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