青松股份 26H1业绩高增 双聚焦战略显效驱动盈利提升

📈公司预告： (1)预计26H1实现归母净利润5000-6100w，同增82.4%-122.6%，扣非归母净利润4900-6000w，同增88.7%-131.0%。预计26H1实现营业收入11.1e，同增18.2%。 (2)其中预计Q2收入6.3e，同增21.6%，归母净利润2808w-3908w，同增10.1%-53.3%。随着化妆品代工格局优化，公司作为龙头标的优势显现，盈利中枢强劲提升。 #📈订单需求企稳回升、高毛利优质订单结构优化明显。上半年国内化妆品消费稳步复苏，品牌方订单释放带动公司营收双位数增长。同时公司贯彻执行聚焦客户、聚焦产品的双聚焦战略，主动筛选并聚焦高价值、高质量订单。在客户管理、产品研发及产品结构调整上深耕细作，显著提升综合毛利率与盈利水平。同时资产折旧摊销规模同比减少进一步释放利润弹性，验证经营效率与产能利用率的深度优化。 #✨代工龙头基本面确立反转、低估值迎来重估红利。青松股份作为国内化妆品制造领域的龙头，前期受行业去库存与折旧摊销压制处于深度底部。当前公司通过结构调整已率先开启反转，扣非净利润实现同比翻倍的高增长，经营拐点明确。未来随着优质客户复购与新品类渗透，制造端规模效应将持续兑现，预计26年实现归母净利润1.7e，对应PE18倍。 联系人 嵇文欣/张望